用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云(yún)服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)公司2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季最(zuì)大亏损(sǔn)；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的是(shì)，2020年(nián)以来公司股价(jià)持(chí)续大(dà)跌。

　　这(zhè)与用友网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型阶段(duàn)营收(shōu)、净(jìng)利(lì)同步大增、股(gǔ)价大涨的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市(shì)值(zhí)741.9亿元。

　　做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思>上市23年来单(dān)季最大亏损(sǔn)

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布2023年(nián)第一季(jì)度(dù)报告，一季(jì)度实(shí)现营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的(de)净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创该(gāi)公司2001年5月上市(shì)以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网(wǎng)络发布的年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿(yì)元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元(yuán)的历史最(zuì)高点(diǎn)之后，用(yòng)友网络连续第(dì)三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之(zhī)后，用友网络股价就总(zǒng)体(tǐ)上呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资(zī)者被(bèi)套

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友网络在股价相(xiāng)对高点进(jìn)行了(le)定增融资。此次定增吸引了不(bù)少机构参与，包(bāo)括高毅(yì)、葛(gé)卫(wèi)东(dōng)等知名机构和(hé)投资(zī)者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价(jià)格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定增市场(chǎng)颇为活跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也(yě)参与了定(dìng)增(zēng)，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但(dàn)在定(dìng)增结束之后，用友网络发布的2021年业绩(jì)明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网(wǎng)络的2022年各(gè)季度业绩(jì)更是连续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报(bào)净利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报(bào)净(jìng)利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下(xià)，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络的股价从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌(diē)至(zhì)2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫东的(de)总(zǒng)持股数，也(yě)从做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思2022年一季度的7626万股(gǔ)，到(dào)2022年(nián)三季度(dù)末退出前(qián)十大股(gǔ)东，在此期间，其减持数量至少有4100万(wàn)股(gǔ)。其(qí)定(dìng)增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价(jià)大跌。

　　云服(fú)务转型第二(èr)阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网(wǎng)络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服(fú)务企业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服(fú)务(wù)企业的(de)信(xìn)息化，现在(zài)的3.0阶段是服务企(qǐ)业(yè)的数(shù)智(zhì)化(huà)。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转型云服务业务，引领中国企业(yè)级服务市场(chǎng)。在此基础(chǔ)上(shàng)，公司2020年(nián)进入新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构(gòu)建和运营全(quán)球领先(xiān)的企业(yè)云服务(wù)平台。

　　2015年(nián)，用(yòng)友(yǒu)网络正式发(fā)布(bù)了完全基于(yú)互联(lián)网架构的企业互联(lián)网开(kāi)发平台(tái)。2017年(nián)以来，其云平台(tái)、财(cái)务云、人力(lì)云等云产品得到逐步发(fā)展，各领域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了(le)第一(yī)个阶段的”用友(yǒu)云”面(miàn)世、云(yún)平台及领域服务快速发展，第(dì)二(èr)个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年的规模研发和持(chí)续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发(fā)布(bù)，用友云进入新的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来看，用友网络云服务(wù)转型取得(dé)了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公(gōng)司主要收(shōu)入来源并(bìng)继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看，用友却还(hái)是没(méi)有多大突破(pò)。《2021年中国工业(yè)软(ruǎn)件发(fā)展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其中用友(yǒu)市(shì)占率达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨(jù)头(tóu)SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市(shì)场曝出(chū)华为将(jiāng)在(zài)4月(yuè)启(qǐ)用(yòng)自己研(yán)发(fā)的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络(luò)股价直(zhí)接跌停。尽管华为目前仅为自用(yòng)，并不一定会(huì)面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反(fǎn)应出(chū)市场(chǎng)对用友在高端ERP软件市场竞争(zhēng)力(lì)信心的严重(zhòng)不足(zú)，也反应了其(qí)在高端市(shì)场的进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和(hé)股价上，在用友网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净(jìng)利润也在同时逐年增长，且(qiě)增(zēng)幅(fú)远高于(yú)营收增幅。对应到股价上，在此期间，用友网络股(gǔ)价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其(qí)营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不(bù)前(qián)，净利(lì)润却大幅下跌，股价也(yě)因此大跌(diē)，公(gōng)司市值(zhí)严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文(wén)京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有(yǒu)很大的提(tí)升空间。但(dàn)从目(mù)前的情况来(lái)看，用(yòng)友3.0的(de)第二阶(jiē)段，道(dào)阻(zǔ)且长(zhǎng)。

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