看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布(bù)的(de)4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半年和一年(nián)来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释(shì)放价格(gé)压力再度(dù)升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期(q我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀ī)美(měi)债收益率一度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来(lái)低(dī)谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经济(jì)增长前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个(gè)月来(lái)累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国能源(yuán)部公(gōng)布(bù)上周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续(xù)监测(cè)物价水平、外(wài)汇市(shì)场和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类商品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价(jià)格波(bō)动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷(tíng)总统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年(nián)初(chū)阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这一(yī)数(shù)字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在(zài)内的多个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面临(lín)严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥(hài)俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到(dào)影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该(gāi)州部分(fēn)地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社(shè)报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴(chái)端的需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税(shuì)额度(dù)，斋月后(hòu)通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期(qī)货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季节(jié)性恢(huī)复，国(guó)内(nèi)、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到(dào)菜油(yóu)供应压(yā)力的(de)抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复(fù)以及出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)已经(jīng)转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国(guó)内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续(xù)维(wéi)持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不(bù)及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步体现，预(yù)计进口利润将会(huì)逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继(jì)续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续(xù)关注实(shí)际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开启反弹，多(duō)个国(guó)家(jiā)禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地区三级(jí)菜油和一级大(dà)豆油现货价(jià)差(chà)也(yě)扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易(yì)充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的(de)基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物(wù)柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出(chū)口开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下(xià)可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上(shàng)周继续大(dà)幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个(gè)未(wèi)知数，总体来看，菜油的(de)供(gōng)应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的(de)预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来(lái)菜(cài)油将不断到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也会愈发宽松。近(jìn)端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上(shàng)游成本(běn)端的变化(huà)因素的(de)影响；另一方面(miàn)，要(yào)关(guān)注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也(yě)在(zài)陆(lù)续恢复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到(dào)港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期(qī)最高的(de)进口(kǒu)量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复(fù)开机(jī)。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继(jì)续位于(yú)低(dī)位，下周开机预计将(jiāng)会(huì)继(jì)续恢(huī)复提升。上(shàng)周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下(xià)周将会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北(běi)地区(qū)温度(dù)升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等(děng)领域(yù)的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大(dà)豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的开机(jī)情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下行的预期，即(jí)豆油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供应压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示豆(dòu)油可能(néng)是未来一(yī)段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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