财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者说唱歌手bp，说唱b7是什么意思获悉，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股票(piào)和(hé)基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型(xíng)调整(zhěng)评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保监(jiān)会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端(duān)面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外(说唱歌手bp，说唱b7是什么意思wài)，低利(lì)率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的(de)方式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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