随着公募基金(jīn)2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名基金经理调仓换(huàn)股以及对后市看法跃然纸上(shàng)。

　　银(yín)华基金(jīn)李晓星在一季报中表示，看好半导体、电动车、风光电储、军工等领域(yù)投资机会。他认为AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波动(dòng)。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行(xíng)的算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远一季报中表示，二季度(dù)，随(suí)着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的(de)创新，以及半导体和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。会(huì)继续(xù)在新 能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚(chéng)、中信保(bǎo)诚基金(jīn)王(wáng)睿等人也发布了一季报，均谈到了自己对AI领域的密(mì)切关注(zhù)，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新(xīn)进(jìn)成为第一大重仓股

　　李(lǐ)晓星一季度大幅调(diào)入AI相关(guān)概念股(gǔ)

　　一季报数据显示，从(cóng)银华基(jī)金(jīn)李晓星(xīng)在管的10只基金(jīn)来(lái)看，整体基金仓位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银(yín)华中小(xiǎo)盘精(jīng)选、银华盛世精(jīng)选A、银(yín)华(huá)大盘定开、银华丰享(xiǎng)一年持有(yǒu)、银华心选一年持(chí)有A 在今年一季度小幅(fú)减仓，其中，减(jiǎn)仓幅度(dù)最(zuì)大的是银华心选一年持(chí)有A，较去(qù)年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡(yí)A、银华心(xīn)佳两年持有期、银华心(xīn)享一年持有、银华心兴(xīng)三年持有A 则在一季度小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度最大(dà)的是(shì)银华(huá)心兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　一季度(dù)，李晓星旗下基金产品大(dà)幅提高了港(gǎng)股仓位，比如银华心佳两年(nián)持有(yǒu)期港股仓位从(cóng)去年底14.38％上(shàng)升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三年持有A港股仓位(wèi)从去(qù)年底14.93％上升到一(yī)季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代表(biǎo)作银华中(zhōng)小盘为例，前十大重(zhòng)仓股变(biàn)动较大。今年(nián)一季度，立(lì)讯精密、金山办(bàn)公、用(yòng)友(yǒu)网络、中(zhōng)科(kē)创达、中微公司、星(xīng)环科技(jì)-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果(guǒ)链(liàn)”龙头立讯精密成为第一(yī)大重(zhòng)仓股(gǔ)，截至一季报，该基金持有立讯精(jīng)密826.3万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)约2.5亿(yì)元。一(yī)季度，该基金(jīn)还增持了精(jīng)测电(diàn)子，较去(qù)年底(dǐ)增加了16倍，目前持有(yǒu)市值约1.61亿元，新晋成为第7大重(zhòng)仓股(gǔ)。值(zhí)得(dé)注意的是，上述(shù)“进新”个股大多数是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能(néng)源、海光信息、复(fù)旦(dàn)微电、锦浪科技则(zé)退出前(qián)十(shí)大。

　　减持方面，今年(nián)一季度，该(gāi)基金减持紫光国微(wēi)、华海清科(kē)，分别(bié)较去年底(dǐ)减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分别持有紫(zǐ)光国微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有(yǒu)市值(zhí)2.10亿元、2亿(yì)元，位列第(dì)二、四大(dà)重仓股。

　　在一季(jì)报中，李晓星再次用“千字小(xiǎo)作文”表达(dá)了自(zì)己(jǐ)对市场的看(kàn)法，基金君为大家做了(le)些重点摘(zhāi)要。

　　李晓星(xīng)在一(yī)季报中(zhōng)表示，对(duì)于(yú)今年国(guó)内的宏观判断依然是(shì)经济整体(tǐ)稳健复苏(sū)，产业(yè)结构调整继(jì)续升级，居(jū)民消费信心逐渐恢复；我们判断由于国家自身实力的不断(duàn)增强，国际伙伴跟我们的利益共(gòng)同点变(biàn)多，国际(jì)形势相对(duì)之前(qián)会趋暖，国际贸易会逐渐(jiàn)触(chù)底回升。

　　一季度市场最火热的方向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人hù)联网之后又(yòu)一革命性的技术(shù)，现象级应用推出后，国内外(wài)各(gè)巨头加(jiā)速入(rù)局。需要(yào)关注的是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的(de)垂(chuí)直(zhí)类(lèi)应用场景值(zhí)得关注(zhù)。

　　半导(dǎo)体方面，我(wǒ)们维持看好国(guó)产替代(dài)方向(xiàng)，集中在半导体设备、材(cái)料、零(líng)部件环节，中长期 看，伴(bàn)随国产供应商积(jī)极验证(zhèng)导入，国内晶圆产线(xiàn)建(jiàn)设将再度(dù)提(tí)速。在景气复苏方向，我(wǒ)们的(de)看 法边际转向(xiàng)积极，全球半导体下行周期接近尾声，经历了过(guò)去几个(gè)季度(dù)的去库存，有望在(zài)今年(nián)下(xià) 半年重启上行周(zhōu)期，向上弹性取决于下(xià)游(yóu)需求恢复(fù)的力度，数据中心有望率先回暖，其(qí)次(cì)是汽车、 消(xiāo)费电子，关(guān)注相关左侧布局机会(huì)。

　　新能源(yuán)板块是一(yī)季度被市场抛弃(qì)较多的板块，交(jiāo)易占比(bǐ)和估值已经处于历史偏低的位置。只是市(shì)场对(duì)于(yú)上涨的标(biāo)的更多地关注利好，对于下跌的板块更(gèng)多地关注利(lì)空。我们总(zǒng)体认为现在市(shì)场对于新能源板(bǎn)块的(de)担忧讨论，更(gèng)多是对于(yú)一(yī)个下(xià)跌板块(kuài)的(de)应激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我们曾(céng)经提到了新能源板(bǎn)块的一些(xiē)风(fēng)险点，这些风险点在经过大(dà)半(bàn)年的消化后，在这个估值分位(wèi)以及股(gǔ)价位置下(xià)，我(wǒ)们认为新能源板块(kuài)的风险因素已经充分(fēn)释放，目前这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电储、军工等领域投资机会(huì)。

　　璞(pú)泰来仍(réng)是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远(yuǎn)继(jì)续(xù)加仓新能源相(xiāng)关(guān)个股

　　一季报数据显示，信达(dá)澳亚(yà)基金冯明远(yuǎn)在管的6只基金平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究优选(xuǎn)A的股票仓位从去年底75.82％上升到今年一(yī)季(jì)度末87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信澳科技(jì)创新一年定(dìng)开A、信(xìn)澳星奕A则不同程(chéng)度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯(féng)明远的代表作信澳新能(néng)源产业为例，该基金一季(jì)度增持璞泰来，较去年末加仓(cāng)25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还(hái)增持(chí)了科达利(lì)、中(zhōng)伟股份、宁(níng)德时代、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科(kē)技(jì)，其(qí)中，增持幅度最大的是中伟股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿(yì)元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技(jì)为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科(kē)技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一(yī)季度，该基金(jīn)对爱柯迪(dí)、天齐锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业(yè)进行不同程度减持，其(qí)中(zhōng)，减持幅(fú)度最大的是天齐锂业，今年一(yī)季度较去年(nián)底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元，为例第4大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　冯明(míng)远在一(yī)季报中表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经(jīng)历了疫情复苏后(hòu)的调整修复，经济先是在大家“强复苏”的预(yù)期 中趋于明显(xiǎn)的回(huí)暖，但基于“强预期，弱现(xiàn)实”的(de)担忧，随后(hòu)又出现(xiàn)了显著的回调，从(cóng)而总体呈 现出(chū)震荡趋(qū)势。本基金的投资主要(yào)聚焦在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴(xīng)产业领域，细分板块(kuài)的(de)整体走势与市场趋同(tóng)，导致(zhì)本基金的(de)净(jìng)值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司(sī)加入(rù) AI 或数字经济等热门(mén)概(gài)念的创(chuàng)新，以及半导体 和制(zhì)造(zào)业正经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步(bù)回暖，产生(shēng)一(yī)定正面效应。我们会(huì)继续在新 能源、科(kē)技(jì)、高端制(zhì)造等主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人(rén)工智能

　　今日(rì)，中(zhōng)信保诚基金旗下多位基金(jīn)经理(lǐ)也发(fā)布了一季报(bào)。其中，中(zhōng)信保诚基(jī)金权益投资部总监王睿在一(yī)季报中表示，宏观经济目前处在一个温和(hé)复苏的通道，在海外(wài)加息进入尾声(shēng)后，社会(huì)流动性将相对宽(kuān)松，宏观(guān)及货币环境有利于权益市场行情(qíng)的(de)开展，二季度指数仍有可能会是震荡(dàng)上行的态势。

　　一(yī)季度(dù)，王睿减表示(shì)持(chí)了(le)部(bù)分短期达到目标(biāo)价的相(xiāng)关(guān)品种，并根据收益率预期的变化调(diào)整了一部分科技(jì)持(chí)仓。具体(tǐ)来看，以(yǐ)其(qí)代(dài)表作中信保诚(chéng)创新成长为(wèi)例(lì)，该基金(jīn)在一(yī)季度增持了(le)晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当(dāng)升科(kē)技、中航光电等(děng)个股(gǔ)，人(rén)福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿在一季报中表(biǎo)示，对于人(rén)工智能这(zhè)一非(fēi)常宏大(dà)的(de)命题，他目前持谨(jǐn)慎乐观的态度。首(shǒu)先(xiān)我们相信(xìn)这(zhè)是一项会对目前(qián)的生产(chǎn)和生活方式(shì)带来重大(dà)变化的(de)技术(shù)变革，值得我们投入(rù)非常多的精(jīng)力去跟踪和研(yán)究(jiū)。但另一方(fāng)面，我(wǒ)们目前还无法(fǎ)相对准(zhǔn)确的评(píng)估这项技(jì)术革命(mìng)给(gěi)具体公司和行业格局带来的影响，也不(bù)能给出大部(bù)分公司一个相对清晰(xī)的定价，因此(cǐ)我们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我们会紧密(mì)跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受到了一(yī)些短期因素的干扰，投资者的(de)信心出现(xiàn)了波动。投资者预期变(biàn)化(huà)导致部分个股出现了较大(dà)回调，目前(qián)行业整体(tǐ)估值水平处于(yú)历史较低位(wèi)置(zhì)，而(ér)这(zhè)两个行业未来的(de)发展方向还是相对比较确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一(yī)天

　　今(jīn)日(rì)，中泰资(zī)管基(jī)金经理姜诚也发布了一(yī)季报在(zài)一季报(bào)中(zhōng)，姜诚表示，一季度的市场(chǎng)走势(shì)再(zài)次佐证了一个(gè)道理，即市(shì)场是难以预(yù)测(cè)的。迄今为(wèi)止，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相(xiāng)关板(bǎn)块，AI或许是科技发(fā)展(zhǎn)进(jìn)程中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在产业链不同环节之(zhī)间将(jiāng)如何分(fēn)配？ 市(shì)场当(dāng)前(qián)认为的(de)受益(yì)环节是否能(néng)如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到(dào)了什么程(chéng)度以及渗透(tòu)率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可(kě)细说起来又让人不明就里(lǐ)的难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基本原理告诉我(wǒ)们(men)，价值(zhí)会随着(zhe)时间增长，而非随着利润波动。所以在海量(liàng)信(xìn)息中，我们需要重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期(qī)因(yīn)素，我(wǒ)们(men)还没有足(zú)够的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会，但可(kě)以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们(men)的投资目标。好资产的标准是活得久、 站(zhàn)得牢、竞争优势维持(chí)得(dé)长、平均净(jìng)资产收益率(lǜ)高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司(sī)治理加(jiā)持下能够把长期(qī)利润转化为诱(yòu)人分红(hóng)。所以，我们会一如既(jì)往，不去(qù)猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰(tài)星元(yuán)价值优(yōu)选(xuǎn)A代表作(zuò)为例，该基金在一季度减持了中(zhōng)国建筑、太阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥(ní)、美的集团，增持了工商(shāng)银行、建发股份、招(zhāo)商银行、扬农(nóng)化工。

　　过去的一个季度(dù)，姜诚表示(shì)，自己(jǐ)的组合没(méi)有大(dà)的变化，是因为长期观点没有(yǒu)大的变化。对中(zhōng)国经济的(de)长期乐观，结合当前市场提供的较低估值(zhí)水(shuǐ)平，让我(wǒ)们可(kě)以(yǐ)在热点不断切换的市场中(zhōng)保持(chí)平和(hé)。但(dàn)投资是一项苦差事，需(xū)要随时准备证伪(wěi)自己的观点，需要(yào)保(bǎo)持学习，永远没有躺平(píng)的(de)一天。微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人>

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