近期市场风向(xiàng)变(biàn)动(dòng)，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，欧(ōu)洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulat雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗ion USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题(tí)。一是(shì)电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方(fāng)面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完(wán)善的(de)国(guó)家(jiā)之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在在各自(zì)的(de)领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司(sī)在空调(diào)阀行(xíng)业(yè)全球(qiú)市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是(shì)可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增(zē雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗ng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能(néng)源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)较(jiào)多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和(hé)不(bù)含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何(hé)通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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