个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做

　　随着3月进出口数(shù)据的(de)出炉(lú)，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期(qī)市场悲观(guān)情绪有所缓(huǎn)和(hé)。从表(biǎo)象看，进出(chū)口双双超预期，也显示出(chū)纯(chún)碱市场供需(xū)两旺、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署(shǔ)数据显(xiǎn)示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场(chǎng)预期纯(chún)碱出口下降(jiàng)，进口增(zēng)加，从实际数据(jù)来看，其表现(xiàn)超(chāo)出市场预期。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期货高级分(fēn)析师周小(xiǎo)燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光大期货(huò)分析师张凌璐表(biǎo)示，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份(fèn)进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进口的大量增长主要(y个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做ào)集(jí)中(zhōng)于(yú)部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在(zài)国内供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补(bǔ)充使用量(liàng)。这部分进口增量到港(gǎng)后(hòu)直接进(jìn)入(rù)下游玻(bō)璃厂，对市场的冲击程(chéng)度(dù)相对(duì)有限，但在一定(dìng)程度上(shàng)可能会(huì)导(dǎo)致下游厂家减少从国内厂家采购(gòu)纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌璐(lù)表示，2022年初全球市场(chǎng)面临(lín)暴风雪(xuě)等极端天气(qì)、国际地缘政治(zhì)冲突导致美国(guó)和土耳(ěr)其运输(shū)阶(jiē)段(duàn)性受阻，再加(jiā)上全(quán)球(qiú)能源价格上(shàng)涨、欧洲(zhōu)碱厂大(dà)面(miàn)积减产、我国出口市场新增南美(měi)和非洲的份额，都(dōu)是带动去年全年纯碱出口大幅提升的导火(huǒ)索。今年随着国际(jì)能源价格的回(huí)落(luò)、黑天鹅(é)事(shì)件消(xiāo)退、国(guó)内多个大宗(zōng)商品(pǐn)价格处于全球高位之时，纯碱出口还(hái)能保(bǎo)持增长态(tài)势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基(jī)数的基(jī)础(chǔ)上进一(yī)步(bù)增加至16.3万吨(dūn)，大超(chāo)市(shì)场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好的态(tài)势仍在延续(xù)。”在方(fāng)正中(zhōng)期期货分(fēn)析师(shī)魏朝明看来，2022年国(guó)际能源(yuán)价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著(zhù)放量，今年出口(kǒu)量能在(zài)去年高基数(shù)的基础上进(jìn)一步上扬，显示国(guó)际(jì)市场对(duì)纯碱需求具有较(jiào)强韧性(xìng)，国(guó)际(jì)需求(qiú)显著走弱的预(yù)期有待修(xiū)正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球经济(jì)的衰退预期或导(dǎo)致全球实体企业承压，海外纯碱需(xū)求可能会(huì)受到一定影响。而国内经济稳增长预(yù)期强烈，国内纯碱需求表现或较(jiào)海(hǎi)外强劲(jìn)，这在长期(qī)也可能影(yǐng)响我(wǒ)国纯碱出(chū)口数量。

　　对(duì)此(cǐ)，南(nán)华(huá)期(qī)货分析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于去年，今年纯碱出口(kǒu)的预期(qī)走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回落背景下供(gōng)应的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口出现了环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依(yī)旧较好，与(yǔ)前期市场(chǎng)的反(fǎn)馈(kuì)略有偏差，一部分原因可(kě)能是前期待发订(dìng)单，一部分是(shì)外围(wéi)需求(qiú)从去年(nián)的(de)出(chū)口角度存(cún)在重心上(shàng)移(yí)。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产能落地(dì)以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格(gé)局很(hěn)难彻(chè)底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可(kě)能还是优(yōu)先(xiān)国内使(shǐ)用为主，纯(chún)碱(jiǎn)出口或难以再(zài)现去年高增长的态势。

　　从价(jià)格和出口利润(rùn)上来看，3月出(chū)口均价368美(měi)元/吨(dūn)，部分长协价格可能更低(dī)，对比国内价格(gé)偏低。换言之，纯(chún)碱出(chū)口利润并不(bù)高，这(zhè)将导致中国出(chū)口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场(chǎng)也需(xū)要关注(zhù)纯(chún)碱(jiǎn)出口目(mù)的地。“如果国(guó)内(nèi)纯碱出口(kǒu)只是供(gōng)至国内大型(xíng)玻(bō)璃厂在海(hǎi)外的生(shēng)产线(xiàn)，且该部(bù)分用量能够长期(qī)稳定，那么(me)这(zhè)部分(fēn)用量仍能让(ràng)出口维持高位。但(dàn)如(rú)果是供(gōng)给海(hǎi)外其他地(dì)区，可(kě)能(néng)会(huì)由于海外需求回落导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也(yě)要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也(yě)并(bìng)一定(dìng)能(néng)够说(shuō)明3月(yuè)全(quán)球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提(tí)升(shēng)的趋势(shì)仍是大方向(xiàng)，但由于(yú)国(guó)内进出口数量占全国产能(néng)、需求(qiú)的比例相对有限，因此(cǐ)对于年(nián)度供需影响也相对(duì)有限。但集中在某个月或(huò)数月(yuè)，进出口超预(yù)期变化可(kě)能(néng)会对阶段性的行情产生(shēng)情绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看(kàn)来(lái)，目前海(hǎi)外碱厂下调报(bào)价，随(suí)着能源价(jià)格下调，内外价差呈逐步(bù)收窄态势，预计今年出口相对(duì)去年下降。“后续(xù)海外碱到(dào)港量增加，进口有继续增加预期，出口有下滑压力(lì)，进出(chū)口(kǒu)贸(mào)易商顺(shùn)差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形(xíng)成牵(qiān)制(zhì)。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说。

　　不过(guò)，从短期来(lái)看(kàn)，纯碱进出口数(shù)据超预期(qī)是国内纯(chún)碱(jiǎn)市场健康运行的(de)旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期内市(shì)场悲观预期(qī)或(huò)有所消退，纯碱期现货价格短(duǎn)期(qī)或有企稳。

　　“从近(jìn)期的(de)市场表现来看，出(chū)口走弱(ruò)的预(yù)期(qī)基本被(bèi)消(xiāo)化，进口的量相(xiāng)对来(lái)说更受市场(chǎng)关注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面(miàn)来(lái)看，进口约有十几万吨的到港量，导致(zhì)市场4月的平衡相对宽松。在(zài)他看来，未来(lái)出口(kǒu)的(de)走弱则(zé)更(gèng)加影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的供需，在内(nèi)需恢复有限的情况下(xià)，轻(qīng)碱价(jià)格(gé)重心下移会相对明(míng)显。

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