4月(yuè)以来，棉纺织(zhī)市场延续消费旺季强劲势头(tóu)，下游纺(fǎng)企开工负荷(hé)高位，加之市场对新年(nián)度减产担忧加重，国内(nèi)棉价(jià)持续上涨(zhǎng)。而国外金融市(shì)场风(fēng)险隐忧仍存，消费延续偏弱局(jú)面下，外棉价格承压运(yùn)行，导(dǎo)致国(guó)内外棉花(huā)价差(chà)不(bù)断收缩，最终(zhōng)至4月底5月(yuè)初(chū)结束(shù)了内外棉倒挂局(jú)面。

　　“内外棉(mián)价自2022年3月以来一直维持倒挂的格(gé)局，近期随着国内(nèi)棉(mián)价连续攀升，价(jià)差逐渐收窄、由负转正。内盘表(biǎo)现相(xiāng)对较强(qiáng)的原因在于国内供需矛盾更为突出(chū)，春节后国内(nèi)需求持续修复，外(wài)贸订单表现也(yě)好(hǎo)于预(yù)期，叠加新(xīn)疆天气不(bù)利(lì)棉花播种和出(chū)苗，减产预期推动国内棉价不断走强(qiáng)。外(wài)盘(pán)由(yóu)于2022/2023年度(dù)全球棉市供(gōng)需趋于宽(kuān)松，上涨空间受限。”申银万国期(qī)货(huò)棉花分吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖析师李馨说。

　　卓创资讯棉(mián)花分析师高飞堂告(gào)诉记(jì)者， 4月以来，棉(mián)纺织市场受消费旺季拉动效(xiào)果明显，大多纺企纱线产(chǎn)品库存低位(wèi)，开工负(fù)荷保持(chí)高位运行。据监测，山东(dōng)主销区(qū)4月纺(fǎng)企开机负荷达到75％，较上月(yuè)提(tí)高8个百分(fēn)点；纺企(qǐ)所接订单排单时间达到10天，较上(shàng)月增加2天，开工负(fù)荷(hé)及订(dìng)单(dān)排单时(shí)间达到近两年来最高(gāo)水平。同时由于(yú)大(dà)部分纺企(qǐ)纱线产(chǎn)品库存(cún)低位，产销压力较小(xiǎo)，促使部分企(qǐ)业增加原棉储(chǔ)备库存，为棉(mián)花(huā)市场消费提供了坚强支(zhī)撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但下游纺企对高(gāo)价棉花(huā)的接受程度并(bìng)不高，仍(réng)以(yǐ)刚需采购为(wèi)主。5月(yuè)进入淡季后，下游订单明显减少，购(gòu)销(xiāo)也较为冷(lěng)清，棉价的(de)上涨(zhǎng)也并未有效传导到(dào)下游，棉纱、坯布价(jià)格近期均(jūn)有所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉在供应(yīng)端(duān)利多的推动下(xià)强势上涨。中棉协调查报(bào)告显示(shì)，2023年全国植(zhí)棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较(jiào)上期(qī)扩大(dà)3.7个百分点。4月份(fèn)以来，新疆地区陆续出现(xiàn)低温降雨降雪天(tiān)气，给棉(mián)花播种以及出苗(miáo)带(dài)来了不利(lì)影响(xiǎng)，进(jìn)一步加剧了(le)市(shì)场对(duì)于新年度产量大降的担(dān)忧，也为减产炒作提(tí)供了(le)助推剂。5月新(xīn)疆气温快速(sù)回(huí)升(shēng)，郑棉(mián)一度回落，但近日新疆地区迎(yíng)来(lái)强降(jiàng)雨，部分(fēn)地区伴随大(dà)风和沙尘(chén)暴，可(kě)能会对棉苗生长(zhǎng)产生不利影(yǐng)响，再度引发了市场对于天气(qì)的关注，期价再吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖创阶(jiē)段性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播种面(miàn)积普(pǔ)遍(biàn)下降，根据我们(men)的调研结果推算，2023年(nián)新疆(jiāng)棉(mián)花(huā)种植(zhí)面积总计或下(xià)降8.16％。同时，今(jīn)年春播开启以来(lái)，南北疆气温(wēn)普遍偏(piān)低，尤其是北(běi)疆因积温不足(zú)，播种(zhǒng)时间推迟5—7日(rì)，加(jiā)之4月中下(xià)旬(xún)及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等(děng)极端天气(qì)，导致部分棉田重播，预计新年度棉(mián)苗生长进度(dù)较去年同(tóng)期或推迟(chí)10—15日，将影(yǐng)响棉铃克重，或(huò)导(dǎo)致减产幅度(dù)扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就(jiù)是行业人士(shì)对新年度供应收紧预期增强，普(pǔ)遍提(tí)高(gāo)现货售卖(mài)价(jià)格。4月份国内价格明显上(shàng)涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方(fāng)面，在意(yì)向种植(zhí)面积下降和播种(zhǒng)期低温天气的双(shuāng)重作用(yòng)下，新年度(dù)棉(mián)花减产概率大大增加。需(xū)求(qiú)端，目前下游(yóu)纺织企(qǐ)业的开机(jī)率维(wéi)持高位，而成品库存仍位(wèi)于历史偏(piān)低水(shuǐ)平，整体表现尚(shàng)可，需求端带来(lái)的负反馈并不明显(xiǎn)。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季，下游需求存(cún)在走弱的预期，短期对(duì)国内(nèi)棉价形成一定的压力。但中长期内需持续复苏的逻辑并未(wèi)改(gǎi)变(biàn)，中国已经成为支撑全球(qiú)棉花消(xiāo)费复苏的主力军(jūn)。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧美高通(tōng)胀问(wèn)题(tí)持续(xù)，使业者担忧持(chí)续加(jiā)息的紧缩政策，或降低居民对纺织(zhī)品服装的消费动(dòng)力，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示，中国棉(mián)花消费为794.7万吨，环(huán)比3月增(zēng)加1.39％；而国外地区棉花(huā)消费量(liàng)为1604.1万吨，环比下(xià)降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周度(dù)净签约量环比下降57％，较4周(zhōu)均值下(xià)降72％，进一步使市(shì)场(chǎng)担忧国外棉花(huā)市场阶段性需求下(xià)滑，外棉价格也随之出(chū)现下探。

　　5月(yuè)USDA报(bào)告首次公(gōng)布了对于2023/2024年度棉(mián)市的供需(xū)预测，将全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最终使得(dé)期末(mò)库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全(quán)球棉花消费将显(xiǎn)著复(fù)苏，全球棉市供(gōng)需有望转强(qiáng)，支撑国(guó)际棉价重心上移。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　事实上，在国内经济向好预期下，棉(mián)纺织(zhī)市(shì)场消(xiāo)费增长明显，叠加极(jí)端天气对棉花(huā)正常出苗生长带来袭扰，供应预期收缩(suō)，促(cù)使棉企挺(tǐng)价出货意(yì)愿增(zēng)强，国内(nèi)棉花价格随之水涨船高；而国(guó)外弱(ruò)预期背景(jǐng)下，消费下滑，与国内(nèi)形成明显(xiǎn)反差。

　　据(jù)监测，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价(jià)）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为18元/吨，实现自去年4月以来首次转正。截至5月16日，国(guó)内外棉花价差延续正值。国内棉花价格回归至(zhì)外棉价格上方(fāng)，或使纺企用棉(mián)成本(běn)增加(jiā)，后续与外棉市场的竞争压力或增(zēng)加。

　　对于后市，李馨认(rèn)为，下游步入(rù)淡季后(hòu)需求支撑减弱(ruò)，当前基本(běn)面缺(quē)乏实质性(xìng)利好，天气对产量的影响(xiǎng)仍有待观察，郑棉短期预计(jì)宽幅振荡为(wèi)主。中(zhōng)长期看(kàn)，国内棉花产量下滑是大概(gài)率事件，今年已(yǐ)有许多轧花(huā)厂(chǎng)在(zài)升级(jí)改造加工设备，对于产(chǎn)能持续扩张的轧花厂来说，如果棉(mián)花产量(liàng)面临减少，新(xīn)棉抢收大概率会在今年(nián)重演，中长期棉价重心有望继续(xù)抬升。

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