为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证(zhèng)监会网站披(pī)露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的(de)信(xìn)息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提(tí)供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何(hé)德(dé)平所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各(gè)自(zì)操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后出货(huò)，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多(duō)次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并(bìng)不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理(lǐ)人(rén)也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人(rén)的(de)主要(yào)陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百(bǎi)零(líng)三(sān)条所述的操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定(dì加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水ng)账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银(yín)行(xíng)账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提(tí)相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德(dé)平(píng)作为上(shàng)市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平的(de)行(xíng)为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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