金融界4月26日消息 国(guó)内期货(huò)市场早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面(miàn)，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期我们(men)做(zuò)空(kōng)纯碱的原因在于(yú)4月(yuè)偏(piān)宽松的预(yù)期下，存在累库(kù)和订单下滑(huá)导致的(de)现货价格下(xià)降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的(de新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉)驱动。而目前来看，投产的变数新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉预(yù)计不(bù)大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待检(jiǎn)修的(de)兑(duì)现造成现货(huò)的趋(qū)紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹(jì)象(xiàng)，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来(lái)看，玻(bō)璃的(de)表现环比(bǐ)和(hé)同比上(shàng)都(dōu)是相当出类拔(bá)萃(cuì)，日均水(shuǐ)平(píng)持平(píng)去(qù)年8月份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而(ér)这一点(diǎn)和下游反馈(kuì)和实际地产(chǎn)的(de)表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同时，我们观(guān)察(chá)到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是(shì)得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游存在压缩原片库存的(de)可能性。但(dàn)是从(cóng)近(jìn)期(qī)的(de)现货反(fǎn)馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产销(xiāo)维持在较(jiào)高水平，因此近(jìn)月确实难(nán)以出现回撤(chè)，总(zǒng)体(tǐ)还是正套(tào)思路(lù)。

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