北京时间5月7日(rì)，备受(shòu)关(guān)注的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会在奥马哈如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半(bàn)小(xiǎo)时(shí)的提(tí)问环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金首(shǒu)席(xí)基金学家杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次(cì)公开(kāi)表(biǎo)示十(shí)分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投(tóu)资部署，不过投资(zī)对(duì)象均为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资中国(guó)是(shì)没有问题的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一些(xiē)更(gèng)好的公(gōng)司，而(ér)这(zhè)即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会(huì)得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特(tè)提出的“净资产收益率不低于(yú)20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产(chǎn)收益率指标，且出于对(duì)公司的价(jià)值判断(duàn)而不(bù)是价格判断，选择(zé)的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来(lái)看，排名第一的分别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公(gōng)司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算(suàn)术(shù)平(píng)均值进行对(duì)比，又从100家公司(sī)中(zhōng)挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏(piān)低(dī)的(de)67家(jiā)公司(sī)。

　　最后(hòu)，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如(rú)既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进行了行业筛选，还对海天(tiān)味业(yè)等这类之前(qián)商品(pǐn)信誉受过不良影(yǐng)响的公司进(jìn)行(xíng)了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符(fú)合(hé)巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财(cái)经(jīng)制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合年增长率高(gāo)达32.29女生工资多少算正常，女生工资多少算正常％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到(dào)巴(bā)菲(fēi)特关注(zhù)的最(zuì)低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电器行业公(gōng)司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利润复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的(de)三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)女生工资多少算正常，女生工资多少算正常榜。

　　而(ér)上述(shù)两家(jiā)公司(sī)自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅(fú)分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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