本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基(jī)金(jīn)公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数(shù)的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市(shì)场流(liú)动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释(shì)放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于(yú)北(běi)交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其(qí)发(fā)展的依(yī)然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪(hù)深市(shì)场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现(xiàn)差(chà)异较大。除了(le)继(jì)续(xù)降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的(de)位置，对于北交所的(de)后续表现充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市(shì)场是加大了(le)呵护的(de)力(lì)度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中(zhōng)长期(qī)利(lì)好。

　　四是北清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢是很招男生喜欢交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造成一(yī)定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市(shì)场长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部(bù)分之一(yī)，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被(bèi)低(dī)估(gū)标的，未来(lái)随(suí)着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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