全球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持仓是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别(bié)降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的(de)减持(chí)幅(fú)度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅(fú)度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持(chí)了(le)其(qí)特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美(měi)元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日益(yì)重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的(de)长期支(zhī)撑。不(bù)仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继(jì)续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远高于目(mù)标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的(de)政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息(xī)将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其(qí)中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收(shōu)益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储可以评(píng)估形势再(zài)做出(chū)决(jué)策。

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