金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩盘了33年的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的活过(guò)来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不一(yī)样(yàng)的(de)味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变(biàn)动使得日(rì)本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。不(bù)过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在(zài)3年前(qián)就“闻到”金钱(qián)味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸(wán)红。自首次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持(chí)有的股票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时(shí)点，不(bù)断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他(tā)们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时(shí)我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。3月(yuè)31日，黑石集团主(zhǔ)席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本(běn)一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行(xíng)被(bèi)外界普遍认拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些为(wèi)日本还(hái)蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维斯(sī)也在(zài)日本与投(tóu)资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本(běn)股(gǔ)市一直都在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中(zhōng)，如今似乎局(jú)面发(fā)生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解(jiě)释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特(tè)对(duì)国际地缘(yuán)政治的(de)变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局(jú)拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也(yě)会(huì)发现日本的(de)设备投资开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背(bèi)景(jǐng)下反而成为(wèi)了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到(dào)新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等到(dào)了被(bèi)低(dī)估的日本(běn)资产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确被(bèi)低估了。据(jù)日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bào)于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日(rì)本监(jiān)管层的助推(tuī)也是(shì)一股不容忽视(shì)的力(lì)量。日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年(nián)3月底(dǐ)，东京(jīng)证券(q拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些uàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也(yě)出来高喊日本可(kě)能(néng)正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一(yī)切将(jiāng)由时间(jiān)给出答案吧。

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