全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的(de)美股持仓市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能(néng)正处于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zu凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则t: 24px;'>凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则ì)新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥水在(zài)美(měi)股的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积(jī)极买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标(biāo)的相对较多，除去前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表(biǎo)现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购(gòu)买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西(xī)方(fāng)经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在实施紧缩凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则政策——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济(jì)和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加(jiā)接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在(zài)大部(bù)分(fēn)西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可(kě)能在周期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处(chù)于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者(zhě)支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多(duō)发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个(gè)月的时(shí)间里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国(guó)经(jīng)济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩(suō)举措(cuò)，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策。

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