在锂价(jià)初(chū)现企(qǐ)稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了(le)电池厂(chǎng)商们(men)近期(qī)去(qù)库存动(dòng)作的“一致性(xìng分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳(tàn)酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季(jì)度(dù)是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在(zài)这个区(qū)间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利(lì)率(lǜ)提升已经(jīng)有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度(dù)达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样(yàng)的(de)情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车(chē)应(yīng)该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下(xià)降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存(cún)货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也(yě)显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂(分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电(diàn)池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存(cún)极低(dī)，基本保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将(jiāng)会比动(dòng)力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点。他预计(jì)，储能行业(yè)今年(nián)上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二(èr)季(jì)度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的(de)空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订(dìng)单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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