昨夜，据路(lù)透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美国总统拜登和(hé)众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，双方在(zài)可自由支配开(kāi)支方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了(le)解谈判情况的(de)人(rén)士称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长(zhǎng)达数百(bǎi)页、可能需(xū)要立(lì)法者花几(jǐ)天(tiān)时间撰(zhuàn)写、阅读和(hé)投票(piào)的法(fǎ)案，而是一份包含几(jǐ)个(gè)关键(jiàn)数字的精简(jiǎn)协议。另一位消息人(rén)士称，预计(jì)谈判代表将敲定(dìng)可自(zì)由支(zhī)配开支的最高限额，包括军费开支(zhī)，但让议员们在(zài)未来几个月通过(guò)正常(cháng)的拨款程序敲定住房和(hé)教育等类别(bié)的细节。根(gēn)据美国联邦数据(jù)，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出(chū)达到1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额(é)的27％。其(qí)中(zhōng)大约一半用于国防，一些(xiē)议员(yuán)表示不应(yīng)该削减这一(yī)领域(yù)的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在(zài)4月做(zuò)出(chū)减产(chǎn)决定后，将于6月(yuè)4日(rì)举行的六个月来首次(cì)面对面会(huì)议(yì)不太可(kě)能(néng)采取新(xīn)的(de)措施。当前的任务(wù)是监控市场形势(shì)并(bìng)及时(shí)作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的(de)目标不(bù)是推动(dòng)油价上涨，而(ér)是平衡(héng)价格(gé)，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计(jì)布伦特(tè)原油价格(gé)到2023年(nián)底将略(lüè)高于80美(měi)元(yuán)/桶。他认为(wèi)，目前的价格反映了市场(chǎng)对全球宏观经济形势的评估。美(měi)国加息(xī)阻碍了(le)油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外(wài)，周(zhōu)四的(de)最新数据显(xiǎn)示，交(jiāo)易员们完全押注美联(lián)储会在6月或(huò)7月(yuè)的某次(cì)会议上再度(dù)加息(xī)25个基(jī)点，最早在6月便加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比(bǐ)当前(qián)有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代(dài)表市场(chǎng)认(rèn)为接下来两次会议中美(měi)联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消(xiāo)化了约14个基点的加息预期，由于美联储(chǔ)加(jiā)息规模通常(cháng)都是(shì)25个(gè)基点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货(huò)收跌(我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子diē)3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特(tè)7月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指初步(bù)收涨1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中，表现最好的英伟达早盘股价(jià)曾涨(zhǎng)至(zhì)394.8美元，涨(zhǎng)幅超(chāo)过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价(jià)略低于380美元(yuán)，创盘中(zhōng)和(hé)收盘历(lì)史新高，市(shì)值(zhí)曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距1万亿美(měi)元市(shì)值大(dà)关一(yī)步之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英(yīng)伟达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元，几乎(hū)相当于(yú)两个英特尔的(de)市值。英(yīng)伟达创美股史上(shàng)最大单日市(shì)值增长规模(mó)，一日(rì)的市(shì)值(zhí)涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市值都(dōu)高(gāo)。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿美元(yuán)；调整后每股收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数据(jù)中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据(jù)在于——展望未来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这(zhè)一极度(dù)积极的(de)展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮(cháo)中获得(dé)的利(lì)益远(yuǎn)超(chāo)人们预期(qī)。英伟达生产极度复杂的(de)人工(gōng)智(zhì)能计(jì)算任务所需的(de)GPU芯片(piàn)，可谓(wèi)火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途的(de)芯(xīn)片领域占据主(zhǔ)导地位，该(gāi)公司(sī)推出的(de) A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行机(jī)器学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关(guān)键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或半(bàn)年多以来新低(dī)。截至5月(yuè)25日(rì)下午收(shōu)盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截(jié)至23点(diǎn)收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑(hēi)色商品在经历短暂(zàn)反弹(dàn)后(hòu)于(yú)近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投研中心黑色高级研究(jiū)员(yuán)黄科在接受期货日报记者采访时表示，近期(qī)黑(hēi)色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观和(hé)产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国(guó)两党对于政府债务上(shàng)限问题(tí)仍没有达成一致，随着截(jié)止日(rì)期临近(jìn)，市场各方的避险观望情绪较为明显；而从(cóng)美联储5月(yuè)会议纪要来看，不我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子能排除接(jiē)下来继(jì)续加息的(de)可能性，当前美联储6月加息(xī)概率上(shàng)升(shēng)到(dào)40％附近，近期(qī)美元指数(shù)走强对于(yú)大宗商品价(jià)格普遍形成一定(dìng)压(yā)力。国内方面，5月份公(gōng)布(bù)的社融和固定资产(chǎn)投资等经(jīng)济(jì)数据(jù)略(lüè)低于市场，市(shì)场担心经济复苏的后劲不(bù)足，也导(dǎo)致与国(guó)内经济状况关联性较强的黑色系品种支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面(miàn)也并无(wú)利多因素。黄科表示，从现货市场(chǎng)表(biǎo)现来看，虽(suī)然目前铁(tiě)水(shuǐ)产量已(yǐ)经见顶，但随着(zhe)成本端原料价(jià)格(gé)的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没有很强的减产(chǎn)动力。在(zài)行业利润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止跌回升，减(jiǎn)产(chǎn)不及预期以及原(yuán)料成本(běn)持续下移导致(zhì)钢价(jià)下方支撑(chēng)走弱；而当前国内钢材需求(qiú)也已临近(jìn)淡(dàn)季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材(cái)价(jià)格不断(duàn)下探(tàn)寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业(yè)研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以来(lái)，铁矿石、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商品市场整体陷入“供应增、需求(qiú)底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价(jià)格呈(chéng)“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来(lái)钢(gāng)材下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)距离此前预期有较大差(chà)距，叠加今(jīn)年年初以来市场对下游(yóu)需求的(de)乐观预期，导(dǎo)致(zhì)钢厂产量增幅较大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢(gāng)铁原燃料(liào)进(jìn)口规模又出现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢产量平控政策也进一步压低(dī)了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大(dà)品种(zhǒng)周度表观消(xiāo)费量均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增(zēng)长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)与炼(liàn)焦煤(méi)分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有(yǒu)反弹(dàn)空间

　　从当前(qián)钢材市场面临的(de)问题来看，方正(zhèng)中期期货研究院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以下(xià)三个方面(miàn)的(de)问题：一是高炉(lú)减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是(shì)国内政策刺激还比较有限，当(dāng)前内需(xū)虽然未见好转(zhuǎn)，但(dàn)今年以来表(biǎo)现(xiàn)一直低(dī)于(yú)预(yù)期。

　　谈及(jí)当前钢(gāng)矿品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示，由于(yú)二季度(dù)以(yǐ)来国内政(zhèng)策利多(duō)有限，导致“买预期”交易(yì)未能(néng)如期出现(xiàn)，但国内市场利空在价格中已有(yǒu)体现，从后(hòu)期市场表现来看，钢(gāng)材(cái)需求端(duān)利(lì)空可能(néng)来自(zì)海外(wài)，6月出口一旦(dàn)转差，则板材供应压力会(huì)明显(xiǎn)增加(jiā)，产(chǎn)量也面临继续(xù)压减。因(yīn)此，在经历(lì)4-5月份的政策不及(jí)预期(qī)后，国内下一个相对重要(yào)的政策时点可能在7月的半年度经济数据公布后(hòu)，在(zài)此之前，钢(gāng)矿(kuàng)品种价(jià)格底部的确(què)立需要黑色商品(pǐn)整(zhěng)体供应回(huí)落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流(liú)矿发货均(jūn)出现下降。不过目前(qián)焦煤进口通关(guān)及(jí)铁矿石非澳巴(bā)发(fā)货已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈(kuì)还在持续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄科看(kàn)来，后续(xù)钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成本端对(duì)钢价形成(chéng)一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性(xìng)的减产行动，从而改善市场对(duì)于后期供需平衡的(de)预期。不过，从目前情况(kuàng)来(lái)看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期(qī)国(guó)内煤(méi)炭市场情(qíng)绪较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹(jì)象；此外国内粗(cū)钢产量平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预(yù)计短(duǎn)期(qī)内黑色系品种或延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格局，与成本塌陷叠(dié)加造成(chéng)的负(fù)向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　此外值得注意(yì)的是，在期货价格(gé)大幅下探之际(jì)，螺纹(wén)钢(gāng)现货价(jià)格已(yǐ)跌回至(zhì)2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢现货目(mù)前回归(guī)2020年(nián)疫情初期(qī)的价格(gé)区间有利于行业(yè)供需加(jiā)快调整，且目前(qián)距(jù)离2020年底部不(bù)远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂(chǎng)铁矿(kuàng)石库存和(hé)钢材社会库存较(jiào)近年(nián)同期偏低、6月份之后(我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子hòu)来自政策面和(hé)市场力(lì)量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果或将在下(xià)半年显现、国(guó)际局势(shì)缓和以及国(guó)内外价差有利于钢材出(chū)口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的(de)偏高水平(píng)，但(dàn)中期反弹依然(rán)有空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华也表示(shì)，当前钢铁产业链(liàn)库存(cún)整体较(jiào)低，因此在(zài)后续进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动(dòng)行情(qíng)出现阶(jiē)段反弹。

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