衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地(dì)方(fāng)政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原因是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续(xù)第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部(bù)发(fā)生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救(jiù)援中(zhōng)心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即(jí)释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境(jìng)国际(jì)水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新(xīn)近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威(wē中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数i)尔(ěr)有过(guò)通话，称(chēng)此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了(le)一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话(huà)接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全(quán)性(xìng)遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的(de)担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作(zuò)为(wèi)主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的(de)言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私下会(huì)面(miàn)时常(cháng)引发争(zhēng)议(yì)，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对(duì)话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大(dà)跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于(yú)外(wài)盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而(ér)推动(dòng)本周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行的财报和股价(jià)表现或(huò)显示银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对(duì)于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美(měi)联(lián)储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下(xià)行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)超也(yě)表示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改(gǎi)动的(de)情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体即将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布的(de)EIA报(bào)告显示原油(yóu)超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动(dòng)预(yù)期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期(qī)来(lái)看油(yóu)价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致(zhì)部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数(tǐ)进程较慢(màn)，预计(jì)原定本(běn)月(yuè)底恢复(fù)的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面的(de)支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基本面差异(yì)还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于(yú)低硫(liú)燃(rán)料油。

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