今年以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口。目(mù)前(qián)基(jī)金一季(jì)报披露渐落(luò)帷幕(mù)，整体来看，陆港通(tōng)基金整(zhěng)体(tǐ)港股仓位略(lüè)有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理表示，预(yù)计港(gǎng)股市(shì)场已经进入(rù)了企业盈利的(de)拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，未(wèi)来港股(gǔ)市场将在波动中上行，板(bǎn)块方面(miàn)，看好(hǎo)政策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景气(qì)的(de)制(zhì)造业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓(cāng)位(wèi)略有(yǒu)上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在(zài)5000多只陆港通基金(jīn)（不(bù)同份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)近400只，这些都是(shì)“高纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为投资方向的基金。截至一季(jì)度末，这(zhè)些基(jī)金的(de)港股平均仓位(wèi)为62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微升(shēng)0.38个百分点，其(qí)中有83只(zhǐ)基金港股持仓在(zài)90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，以恒生(shēng)科(kē)技指(zhǐ)数(shù)为代表的港(gǎng)股数(shù)字经(jīng)济(jì)呈现了上(shàng)涨(zhǎng)、调(diào)整、反(fǎn)弹(dàn)的N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基(jī)金经理在(zài)一季度加大了对港股的投资(zī)力度(dù)，提(tí)升港股配置(zhì)在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪(hù)港深新机遇(yù)A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季度末的(de)39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的(de)南方港(gǎng)股(gǔ)创新(xīn)视野(yě)一年持(chí)有A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)71.08％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博(bó)时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞(ruì)银港股通价(jià)值发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧(ōu)港股数(shù)字经(jīng)济A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的83.22％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓的(de)前十大港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开(kāi)采、数字媒(méi)体、生物(wù)制品、多元金融、服装家纺、视频饮料(liào)等(děng)领域。其(qí)中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同程度增(zēng)持(chí)。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓幅度最大的前十只港股为中国海(hǎi)洋石油、新天(tiān)绿色能源、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国(guó)石油化(huà)工股份(fèn)、中(zhōng)国南方航空股份、华(huá)电国(guó)际(jì)电力(lì)股(gǔ)份(fèn)、越(yuè)秀地产、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气开采、电力(lì)、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地(dì)产开发等领(lǐng)域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场(chǎng)或(huò)将(jiāng)在波动中上行，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对(duì)于港(gǎng)股后市，南方(fāng)港股创(chuàng)新视(shì)野一年持(chí)有基金基金经理史博(bó)在一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然(rán)看好港股市场投(tóu)资机会：中国经济(jì)方面，宏观经济仍在(zài)企(qǐ)稳回升，3月中(zhōng)国官(guān)方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和市场需求继续增加(jiā)，非制造业广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良恢复速度(dù)加(jiā)快(kuài)；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突发(fā)的银行风险事件已(yǐ)经让美联储(chǔ)过于强硬的紧(jǐn)缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着(zhe)了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业风(fēng)险事件对市场冲击(jī)可控，国内政策积极信(xìn)号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于(yú)此，预判港股市场将在波动中上行，在板块(kuài)配置(zhì)方面，我们将加(jiā)大对广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良政策(cè)优化下(xià)的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复(fù)的(de)互联网和医药、高景气的制造业等板(bǎn)块的(de)配置。

　　中欧港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济基金经理曲径表(biǎo)示，港股(gǔ)数字经济的代表行业为互联(lián)网和(hé)先进制造，在经历了过(guò)去2年的合规整治及业(yè)务梳理后，股(gǔ)价(jià)均处在(zài)价(jià)值投资区域，具有良好的(de)投(tóu)资性价比。同时(shí)，互联网相关公司，也(yě)更(gèng)具有数据、平台和算法的整合能(néng)力，通过(guò)推出人工智能相关模型(xíng)及应用(yòng)，提升自身运营效(xiào)率，以(yǐ)及对外输出算法和算(suàn)力。作为人工智(zhì)能赋能(néng)各个(gè)行业(yè)的元年，我们中长期看(kàn)好港股(gǔ)数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金(jīn)经理周欣表(biǎo)示，港股市场(chǎng)方面(miàn)，港股市场大部分的企业盈利来(lái)源(yuán)于(yú)中(zhōng)国(guó)内地，中国(guó)内(nèi)地经济的环比上行将(jiāng)会支撑港股公司(sī)盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司(sī)下半年的市场表现。然而，虽然(rán)公司(sī)盈利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但(dàn)是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较上半年有所回落。对于估值相对(duì)较高的行业将有一定(dìng)的压力(lì)。

　　行(xíng)业方面(miàn)，受行业(yè)反垄断(duàn)的(de)影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头(tóu)公司的估(gū)值仍将受到一定程度的压制(zhì)，但(dàn)是当(dāng)行业龙头公(gōng)司受情(qíng)绪影(yǐng)响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的买入机(jī)会出现。生物医药行业(yè)仍将处在行业快速增(zēng)长的红利(lì)中(zhōng)，但(dàn)是随着(zhe)中报业绩(jì)的(de)释放和(hé)四季度集采的预期，生物行业前期涨幅(fú)较多的龙头公(gōng)司可(kě)能会出现一定(dìng)的调整，但是(shì)通过自下(xià)而(ér)上的方(fāng)式(shì)生(shēng)物医药行业仍将有机会选出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港(gǎng)深基金经理付倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们预计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入(rù)加速扩张，并且A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也(yě)即将进(jìn)入(rù)企(qǐ)业(yè)盈利的拐点，这是推动两地市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周(zhōu)期“内(nèi)强外弱”及加(jiā)息周期临(lín)近尾(wěi)声(shēng)流动性逐步宽松背景(jǐng)下(xià)，中(zhōng)国资产的吸引(yǐn)力有望进一步(bù)凸显(xiǎn)。在(zài)A股及港股估值均在低位、风(fēng)险溢(yì)价均在(zài)高位的背景下(xià)，有(yǒu)望(wàng)开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长(zhǎng)高弹性(xìng)的机会(huì)：由于中国经济(jì)修复有(yǒu)望成为全球(qiú)投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大(dà)、前期(qī)降本增效(xiào)优(yōu)的(de)行业(yè)和板块更有望受(shòu)益于经济复(fù)苏，盈利预测有较大(dà)上修空间(jiān)；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储备(bèi)以迎接下一轮的(de)收入扩张机会，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启二次增长曲线(xiàn)，如互(hù)联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右(yòu)偏的机会：关注在未来(lái)经济周(zhōu)期(qī)中上行风险显著大于(yú)下行风险的行(xíng)业。市场预期在低位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超(chāo)预期(qī)的行业。供需格局(jú)佳，价(jià)格(gé)弹性(xìng)贡(gòng)献盈利超预期的行(xíng)业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分(fēn)红意(yì)愿(yuàn)提升的高股息(xī)资产的投(tóu)资机会，如(rú)通信(xìn)、石油石化等。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良