金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种大幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂(zàn意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音)停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成为一(yī)种共(gòng)识(shí)，因(yīn)此(cǐ)本周在美联(lián)储越来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预(yù)计从(cóng)加息结(jié)束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一个季(jì)度(dù)的(de)时(shí)间，在(zài)此期间将面临经济和政策(cè)的不确定(dìng)性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上(shàng)周初(chū)请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来(lái)的(de)最高(gāo)水平，劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因(yīn)工业(yè)属性偏(piān)强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期(qī)的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济(jì)衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松预(yù)期以及经(jīng)济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承压回落意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金属大幅回(huí)落等(děng)因素综合影(yǐng)响下，白(bái)银(yín)高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当(dāng)前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完，建议(yì)意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联储政(zhèng)策收紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经济下行(xíng)风险、银行业(yè)风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央(yāng)行(xíng)购金(jīn)持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢(féng)低(dī)做多配置(zhì)依然是核心建议(yì)。

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