“一带一路(lù)”对(duì)冲(chōng)欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使(shǐ)考虑(lǜ)去(qù)年(nián)的(de)低基数，4月的(de)出口增速也不(bù)赖(lài)，与(yǔ)韩国、越南等(děng)邻国(guó)形成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家成为主角，欧(ōu)美(měi)发达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一带(dài)一路”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那么(me)在增量(liàng)上就可能对冲(chōng)美(měi)欧日出口的下滑，使得全年2023年(nián)全(quán)年的(de)出口增(zēng)速转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体看(kàn)，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中国(guó)的(de)出口“不(bù)看港口，不看(kàn)韩(hán)、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀作(zuò)为传(chuán)统观察中国出口增速(sù)的重要指(zhǐ)标，但随(suí)着中国(guó)出(chū)口结构向“一带一(yī)路”国家转移，其对中国出(chū)口的指示作用逐渐下(xià)降(jiàng)。一方面，由(yóu)于多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和(hé)增(zēng)速快速上升(shēng)，导(dǎo)致港口(kǒu)数据与实际出口增速持(chí)续偏离，另一方面，以(yǐ)往韩国、越南出口增(zēng)速与中国出口基本保持统一趋(qū)势，但(dàn)由于产品结构差异(yì)，2023年以来(lái)两者产生(shēng)较大背离。出口(kǒu)结构性变化背景(jǐng)下，传统观(guān)察框架(jià)适用(yòng)性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期的(de)波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍(réng)在于(yú)“一(yī)带一路”国家(jiā)。除低基数影响之外(wài)，4月(yuè)对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续(xù)活跃，沿(yán)路经济带仍是我国(guó)稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月(yuè)对东(dōng)盟出(chū)口增(zēng)速暂时回(huí)落，不(bù)过整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的(de)趋势加速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继(jì)续延续“扬长避短”的(de)属性(xìng)。中国4月(yuè)汽车及机电出口金(jīn)额维持强势，增速较3月进一步加(jiā)快部分源于去年低(dī)基数原因，不过对同比的拉动仍明(míng)显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图(tú)看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较高景气度与产业链(liàn)韧性仍可(kě)在一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)支撑出口(kǒu)，而受全球半导体周期(qī)影响，集成电路(lù)4月出口量与价格均(jūn)偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一(yī)路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年(nián)底，市场(chǎng)大多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的(de)拖累，而聚(jù)光(guāng)灯之外“一带(dài)一路”却在10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码稳(wěn)定外(wài)贸上(shàng)发挥(huī)了越来(lái)越重要的作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博(bó)弈。在全球经(jīng)济和贸易(yì)放缓(huǎn)的背景下，我(wǒ)国出(chū)口的韧性可(kě)能(néng)主(zhǔ)要来(lái)自于(yú)存量的竞争——我们(men)认为很有可(kě)能是抢占欧美(měi)日韩在这些国(guó)家的(de)进口份额，2018年(nián)至2022年，中国(guó)在一带一(yī)路(lù)沿线10国的进口份(fèn)额(é)上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期欧美日(rì)韩(hán)下降了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有多大？保守(shǒu)估计(jì)拉动2023年中(zhōng)国出(chū)口1个百分点。我们选取“一带一路”沿(yán)线65国中(zhōng)，中国出(chū)口规模最大的(de)10个国(guó)家(jiā)（约(yuē)占中国对“一(yī)带一路”沿线国家总出口的70％，以下(xià)简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国(guó)在(zài)悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下(xià)的(de)进口增(zēng)速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的(de)年均(jūn)下(xià)跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩(hán)减少(shǎo)的进口(kǒu)份额中约60％被(bèi)中国取(qǔ)代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件(jiàn)下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出口增速约(yuē)0.97％，此外(wài)根据占比（10国(guó)占65国(guó)的70％），大(dà)致估(gū)算“一带一路”沿(yán)线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个百分点(diǎn)并(bìng)不少(shǎo)，我国全年出口增速可能略(lüè)高于(yú)0％。对欧美日等(děng)发达(dá)经济体出口(kǒu)增速预(yù)测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济(jì)陷入(rù)衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出(chū)具有参(cān)考意义的三年，分(fēn)别作为中(zhōng)性、乐观(guān)和悲观情景作为参考。我们对于(yú)2023年的基准(zhǔn)假设(shè)为美欧有可能在下半年陷(xiàn)入(rù)温和衰(shuāi)退，我们选择(zé)2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲观(guān)、中(zhōng)性和乐观情景(jǐng)。根(gēn)据预测，中(zhōng)性假设下(xià)，2023年(nián)欧美日韩拖累我国出口增速约(yuē)-1.9个百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余国(guó)家（在我(wǒ)国(guó)出口中约占26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸(mào)易数(shù)量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑价格(gé)因(yīn)素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国(guó)出(chū)口增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我(wǒ)国出(chū)口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估(gū)的风(fēng)险，主要来(lái)自于(yú)两个方面：数据口径差异和(hé)欧美(měi)经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国(guó)自中(zhōng)国进(jìn)口的(de)数据和中(zhōng)国向各(gè)国(guó)出口的数(shù)据存在差异（无论是绝对量还是增(zēng)速），有时这一差异还较大，一般而(ér)言中国出口端的增速会更高，这意味着我们基于“一带一(yī)路”国(guó)家(jiā)进口数据的(de)测(cè)算(suàn)是低估的；外需(xū)方面，欧美经(jīng)济陷入(rù)衰退的时点存在(zài)较大的不确定性，可能在(zài)今(jīn)年下半年、也可能在明年(nián)，若后者出现，那么2023年发达经(jīng)济体对(duì)于中(zhōng)国(guó)出口的拖(tuō)累可能(néng)没有那(nà)么大。

　　风(fēng)险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体(tǐ)经(jīng)济增长不及预期，对(duì)外需拉(lā)动不足。疫情(qíng)二次冲击风险对出口造成拖累。欧(ōu)美经(jīng)济(jì)韧性超(chāo)预(yù)期，对于中国出口的(de)拖(tuō)累不(bù)足(zú)。

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