华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(y鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星è)经济结(jié)构(gòu) “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报告(gào)中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格均低于各自(zì)的资(zī)产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持(chí)证券的(de)市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的(de)是其(qí)15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的(de)形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足(zú)股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在(zài)其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也在报告(gào)刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信(xìn)激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明(míng)了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我(wǒ)们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公(gōng)司(sī)以及我们(men)投资部门持有的(de)少数(shù)股权，目前(qián)在(zài)14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的(de)阿达尼集(jí)团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达(dá)尼的(de)个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官(guān)网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题(tí)、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣(yōng)金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市值一(yī)度达到340亿(yì)美(měi)元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创(ch鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星uàng)始人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产能力(lì)方面误导投(tóu)资(zī)者。该公司的(de)市(shì)值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空(kōng)推特，推特(tè)股价(jià)随(suí)即大(dà)涨约8％。

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