看(kàn)看(kàn)周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创半年和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的(de)分项指数(shù)释放价格压力再(zài)度升温(wēn)的(de)警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘(pán)中(zhōng)拉(lā)升(shēng)，对(duì)利率更敏(mǐn)感的(de)2年期美(měi)债收益(yì)率一(yī)度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的美(měi)元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最近一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继(jì)续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能(néng)延(yán)续一个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能源部(bù)公布上(shàng)周库存(cún)不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加(jiā)息了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要(yào)是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量(liàng)变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最(zuì)高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输(shū)等方面(miàn)价(jià)格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根廷总统府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭(xí)击(jī)，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气状况，得州ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式沿海地区到(dào)密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安(ān)东(dōng)尼奥(ào)国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上因天气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万(wàn)吨(dūn)至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续(xù)去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆(dòu)油套(tào)利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的(de)出现助于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油(yóu)料分析(xī)师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但(dàn)是2月(yuè)印(yìn)尼产(chǎn)量(liàng)位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西(xī)大(dà)豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度(dù)消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称，当(dāng)前国(guó)内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去(qù)库(kù)，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会(huì)逐(zhú)步修复(fù)，国内也将(jiāng)会不(bù)断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库(kù)。后续需继(jì)续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同(tóng)样(yàng)亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三级菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利(lì)空(kōng)阶段性算是(shì)交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油政策执(zhí)行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速不会像之前(qián)那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内的情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续(xù)维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂(chǎng)开(kāi)机(jī)，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量(liàng)预计(jì)会维持高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应(yīng)并(bìng)没有大(dà)幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力(lì)的影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价(jià)格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带(dài)动(dòng)国内盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期(qī)国内(nèi)的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续(xù)需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜(cài)籽和(hé)菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增供应(yīng)或者上(shàng)游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆(dòu)油的(de)价格，预计接下来一段时(shí)间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压(yā)榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短(duǎn)期开(kāi)机继(jì)续(xù)位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会(huì)继续恢复(fù)提升(shēng)。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库(kù)。现货市场乏(fá)善(shàn)可陈(chén)，预计本周全国(guó)大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情(qíng)况(kuàng)有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消费替(tì)代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南(nán)国内大(dà)豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的(de)开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低(dī)库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基(jī)本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际(jì)变化和需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可能(néng)是(shì)未来(lái)一段时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱(ruò)的(de)。

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