北交(jiāo)所(suǒ)开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬(tái)升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资于北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

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　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也(yě)发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合(hé)同的(de)有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基(jī)金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司(sī)的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来(lái)，被动资(zī)金的(de)加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的(de)成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良(liáng)好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大(dà)规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的(de)高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)公募基(jī)金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除将存量基(jī)金产(chǎn)品的(de)投资(zī)范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资北(běi)交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市(shì)场(chǎng)（股权(quán)投资(zī)）更加成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值(zhí)较(jiào)小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随(suí)着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配(pèi)置(zhì)的(de)性(xìng)价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持(chí)的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备(bèi抖音音乐排行榜，2022年最好听的抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲十首最火歌曲)长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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