今年(nián)1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再(zài)度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或(huò)提高债(zhài)务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一危(wēi)机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我(wǒ)们需(xū)要先(xiān)了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更(gèng)是大(dà)幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入(rù)并(bìng)没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确(què)的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是(shì)为(wèi)了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第(dì)二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美(měi)国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总额的限(xiàn)制(zhì)。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或(huò)多(duō)或(huò)少地成为(wèi)了(le)国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高了100多次(cì)。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务(wù)上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其(qí)不(bù)能随(suí)心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上调的美国(guó)债务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国(guó)两党分别占据(jù)两院多数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试(shì)图利用(yòng)债(zhài)务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会(huì)领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线)峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美(měi)国也曾上(shàng)演过(合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会(huì)产(chǎn)生(shēng)更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次(cì)重演。

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