本周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因(yīn)源于(yú)成材(cái)表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价(jià)格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工(gōng)同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期(qī)持(chí)续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需(xū)求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库(kù)存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到(dào)货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维(wéi)持逢(féng)高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计(jì)下(xià)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压(yā)。持续(xù)调整后(hòu)压力得(dé)到(dào)基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大基顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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