北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标)可(kě)投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的(de)加入(rù)使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资(zī)金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于(yú)北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及(jí)专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年(nián)报(bào)中(z耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标hōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公(gōng)司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市(shì)场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士(shì)也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市(shì)公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高(gāo)成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风(fēng)和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资(zī)者带来(lái)丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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