钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬(qiào)动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎(hū)已经给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题(tí)材搭配公(gōng)司释放钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)进展的(de)“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺(cì)激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的(de)上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌(diē)折(zhé)射(shè)的(de)是市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从(cóng)宣(xuān)布跨界(jiè)到现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价(jià)持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上(shàng)，夸下海口的产能又该如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益与预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致(zhì)其研发进(jìn)度大大落后于了锂电(diàn)池。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠(nà)电关(guān)键技(jì)术(shù)完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作(zuò)为锂(lǐ)电“备(bèi)胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子(zi)电(diàn)池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技于去年(nián)6月(yuè)22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告(gào)显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子(zi)公司江苏智纬(wěi)电(diàn)子科(kē)技有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自(zì)然人杨磊和杨崇义(yì)合(hé)作设(shè)立控股孙公司(sī)江苏传艺(yì)钠电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘后公司迫不及待召开电(diàn)话(huà)会议，向(xiàng)合计64名(míng)分析(xī)师和(hé)个(gè)人投资(zī)者披露跨界钠电(diàn)的各(gè)种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池项(xiàng)目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产(chǎn)，一(yī)期(qī)2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二期计(jì)划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布跨界(jiè)后(hòu)一口(kǒu)气收出7个涨停(tíng)板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨(zhǎng)股价(jià)的前车在前(qián)，传艺科(kē)技开始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项目进(jìn)展，而公(gōng)司(sī)股价也往(wǎng)往(wǎng)在公告披(pī)露后录(lù)得大幅上(shàng)涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电(diàn)池前10元(yuán)/股左右的温吞股价(jià)，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价(jià)开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大(dà)风浪，反而随着(zhe)时间(jiān)的推(tuī)移，迅速回落(luò)。截至4月20日收(shōu)盘(pán)，报(bào)28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘(pán)后(hòu)，公司(sī)迫切召开电话(huà)会并在(zài)《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中(zhōng)对外发布钠(nà)电池(chí)业(yè)务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披露(lù)相关(guān)事项(xiàng)，传艺(yì)科(kē)技及公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背(bèi)后纵有游(yóu)资推波助澜，但归根(gēn)结底还(hái)是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此(cǐ)前对(duì)交易所回(huí)复函(hán)和2023年度定(dìng)硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投资成本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止(zhǐ)这公告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠电官微(wēi)消息(xī)，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发(fā)挥(huī)资金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的时间，新上钠离(lí)子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极(jí)材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨(dūn)电解液的生产(chǎn)能(néng)力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投(tóu)产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开(kāi)始试产试销，6月底(dǐ)有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开(kāi)演讲时提硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺(yì)科技(jì)在(zài)上述的54亿元资金(jīn)外，还需(xū)要(yào)更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技主营式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显然难以撬动(dòng)动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺(yì)科技主(zhǔ)营(yíng)输入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等(děng)输入(rù)类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不(bù)断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业(yè)式微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司(sī)盈(yíng)利就已(yǐ)经(jīng)达到了(le)9000万元(yuán)，净利(lì)润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业(yè)绩(jì)变动情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的(de)现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金(jīn)投资钠(nà)电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技(jì)曾详细披(pī)露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司(sī)可(kě)用于钠离(lí)子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额(é)度10.27亿(yì)元，足见其在投资(zī)钠(nà)电项目时自有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始(shǐ)规(guī)划的一期2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技就是准(zhǔn)备靠(kào)银行贷(dài)款解决。后(hòu)一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子(zi)公司(sī)拟向工商(shāng)银行、农业银行(xíng)等组成的联合(hé)银(yín)团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记录(lù)，“截至目前(qián)，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银(yín)行处(chù)于(yú)正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟(nǐ)募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科(kē)技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目(mù)。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于上述邹伟(wěi)民(mín)公(gōng)开演(yǎn)讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应(yīng)链项(xiàng)目计划(huà)到2024年末(mò)全部竣工(gōng)投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目(mù)真如邹(zōu)伟民在(zài)近日的演讲中所(suǒ)言(yán)照(zhào)进现实，几年后公(gōng)司营收将(jiāng)在当(dāng)前基础(chǔ)上翻十几倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个(gè)故事(shì)并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限公司外，核心还在其大干快上后产能(néng)如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电池商(shāng)业化元(yuán)年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头(tóu)在内，已纷纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露(lù)威(wēi)胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参(cān)数和性能来看(kàn)，传艺钠电的(de)钠电池与巨(jù)头们不相(xiāng)上下，但宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电(diàn)动车和低速(sù)电动车(chē)领(lǐng)域实(shí)现装车应用。而传艺科技除(chú)了在(zài)岁(suì)末年初公(gōng)告与中祥(xiáng)航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源(yuán)签(qiān)订项目合作(zuò)或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都(dōu)以“目前订(dìng)单下游运用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速电动车(chē)及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名(míng)客户签订(dìng)了(le)销售订单”“公司已与多家知名(míng)两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌(pái)开展送样和(hé)合作意向洽(qià)谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的客(kè)户名称和订(dìng)单金额(é)，一直语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池(chí)落地(dì)产能大(dà)幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年(nián)钠电池只会(huì)小批量(liàng)应用到多(duō)元化场景。

　　然(rán)传艺科技却(què)十(shí)分自(zì)信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年公(gōng)司实际(jì)出货(huò)量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分(fēn)份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者(zhě)关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需(xū)要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到(dào)台(tái)前的，去(qù)年底(dǐ)以来(lái)，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电碳价(jià)格均价(jià)已经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价(jià)持(chí)续下(xià)跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能(néng)够起到(dào)对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全(quán)，不太(tài)可能成为主流。锂价一便(biàn)宜(yí)，就(jiù)会(huì)让钠离子的(de)发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术(shù)一定要(yào)发展，因为它是锂离子(zi)电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电建设(shè)成(chéng)本接近，目前三元(yuán)钠电(diàn)量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步(bù)向钛(tài)媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠(nà)离子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目(mù)前电(diàn)碳价格下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本大幅(fú)下(xià)降40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已经(jīng)和钠(nà)电池成本基(jī)本相当；而由于锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电(diàn)池。今年(nián)碳酸锂(lǐ)价格(gé)在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池对钠电池(chí)有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还有(yǒu)降本的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂就(jiù)告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格可(kě)降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至以(yǐ)下，钠离子(zi)电(diàn)池的理论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子电(diàn)池的成本优(yōu)势就依然存在(zài)，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降本(běn)空间有(yǒu)望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本(běn)临界点(diǎn)仍有(yǒu)进(jìn)一步下(xià)探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年钠电(diàn)产业规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂离子电池(chí)的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池(chí)的(de)成本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸(suān)锂价(jià)格在(zài)15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟(shú)后的钠离子(zi)电池(chí)有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动(dòng)力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括(kuò)传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池(chí)商业化进程。但(dàn)随着锂价持续(xù)下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其(qí)在(zài)1月9日的调研(yán)记录(lù)中曾表示，公司钠(nà)电(diàn)池定价(jià)主要根据碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资(zī)上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投(tóu)计划(huà)可谓“家(jiā)常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资(zī)金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产(chǎn)项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该项(xiàng)目的实(shí)施地点变更为重庆市合川区工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则(zé)从(cóng)传艺科技变(biàn)为全资子公(gōng)司重庆营(yíng)志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提(tí)升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高端印制电路板建设(shè)项目。但次(cì)年(nián)6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序(xù)实施地(dì)点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路49号的(de)闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺科(kē)技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于投(tóu)入“钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计(jì)划(huà)的地(dì)点、资(zī)金乃至项目(mù)，直接的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资效率低(dī)下(xià)以及建成项目实(shí)际效益与(yǔ)预计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技(jì)改并扩(kuò)产(chǎn)项目建设(shè)期仅12个(gè)月，达产年可(kě)实现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿元。定期报(硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗bào)告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增(zēng)方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建(jiàn)设期(qī)也仅(jǐn)12个(gè)月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时(shí)间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的预期(qī)相去(qù)甚远(yuǎn)。

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