财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参(cān)会的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低责任准备1dm等于多少cm 1dm等于多少m: #ff0000; line-height: 24px;'>1dm等于多少cm 1dm等于多少m金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案(àn)还(hái)有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进(jìn)一(yī)步(bù)强化(huà)。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激(jī)烈，为(wèi)提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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