美东时间周三，美联储发布(bù)的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致(zhì)同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要(yào)进一步加息的问题上存在明(míng)显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与会者指出，如果经济(jì)发展与他们目前(qián)的预期一致，那么在这(zhè)次会议(yì)之后可能没有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未(wèi)来(lái)的(de)会议上可能有必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他(tā)们(men)预计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会继(jì)续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高(gāo)了(le)。与会者指(zhǐ)出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为(wèi)消(xiāo)费者支出强于(yú)预(yù)期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些都将支持正在进行的(de)产品和(hé)劳动力(lì)市场供需再平(píng)衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压(yā)力(lì)。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证(zhèng)明(míng)结束加息是合(hé)理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人暗(àn)示，他(tā)们可能更倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评估过去加息的(de)影响(xiǎng)和银(yín)行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续(xù)第十次(cì)加息(xī)后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走向，由于全球经(jīng)济(jì)前景的不(bù)确(què)定性(xìng)和近期银行(xíng)业的压力，官(guān)员(yuán)们透(tòu)露未(wèi)来的(de)决策将转向更加依(yī)赖(lài)数据(jù)的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度表示吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别(shì)不确定，在这次(cì)利率决(jué)议(yì)之后(hòu)，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是(shì)有必要的(de)，接下(xià)来该央行大(dà)概率不(bù)会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的(de)是不要传(chuán)达(dá)降息的可能(néng)性，或者(zhě)已经排除了(le)进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利(lì)率(lǜ)或(huò)是维持利(lì)率不变吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月维(wéi)持(chí)利率不变(biàn)，美(měi)联储仍(réng)有可能需要在今年(nián)晚些时候(hòu)加(jiā)息。直(zhí)到(dào)有明确证据(jù)表(biǎo)明通胀正(zhèng)在(zài)降温之前(qián)，美联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个(gè)基点。这种预期(qī)是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问题上的(de)分(fēn)歧(qí)，以及(jí)官员们采(cǎi)取的是(shì)依赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不意(yì)味着他们不(bù)会再次加息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的观点，即(jí)他(tā)们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储官员们对(duì)此专门进行(xíng)了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使(shǐ)用他们(men)的工具，以确保(bǎo)金融体系有足(zú)够的流(liú)动性来满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的(de)信(xìn)贷(dài)收(shōu)缩可能会使经(jīng)济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联(lián)储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济(jì)带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银(yín)行的存(cún)款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性(xìng)银(yín)行的(de)股价(jià)在此期间(jiān)进一(yī)步(bù)下跌，但对(duì)绝大多(duō)数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌似(shì)乎主要(yào)反映了(le)对盈(yíng)利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付(fù)能力的担(dān)忧。市场参与者仍对(duì)银行业压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪要中最突(tū)出的(de)主题是，围(wéi)绕地(dì)区性(xìng)银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须(xū)及时提高债务上限，以(yǐ)避(bì)免金融(róng)体(tǐ)系和整体经(jīng)济出现严重混乱(luàn)的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债市(shì)场有序运作的(de)重要性，或强调了有关当局(jú)继(jì)续解决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随(suí)时(shí)准备使用其流动性工(gōng)具，以及微观(guān)审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管和监督(dū)工具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的(de)金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和(hé)国会谈判(pàn)代(dài)表继续(xù)举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈(tán)判没(méi)有(yǒu)取得任(rèn)何(hé)进展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门最早可能(néng)在6月1日(rì)耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只是次要(yào)的。很(hěn)难想象，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气(qì)，因为(wèi)他(tā)们有(yǒu)空间(jiān)从现在(zài)开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美国违约的(de)“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股市场周(zhōu)三(sān)仍(réng)处于持续下跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情(qíng)况“有一(yī)点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和(hé)党这边要(yào)求白(bái)宫接受(shòu)10年的开支限(xiàn)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来(lái)24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协(xié)议其(qí)实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党需要意识到(dào)他们花了(le)太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三(sān)发布(bù)的数据(jù)，截至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突(tū)然爆发，令市场重新(xīn)看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平(píng)台和大型科技公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的(de)是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全(quán)球(qiú)资(zī)本市(shì)场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金(jīn)龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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