全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其(qí)第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年一季(jì)度的(de)美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其第三大持仓新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美(měi)股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减(jiǎn)持(chí)的(de)标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很(hěn)长的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一(yī)直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即(jí)现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率(lǜ)和风(fēng)险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美(měi)联(lián)储加息，桥水基金在(zài)其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策(cè)指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联储希(xī)望持观(guān)望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美(měi)国经济(jì)尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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