五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场大(dà)风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银(yín)行业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银(yín)行(xíng)，同时(shí)也是美国历史上(shàng)第二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美(měi)国银行业危机远未结束(shù)，只是暂(zàn)时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银(yín)行(xíng)又(yòu)倒(dào)下了。随着经济(jì)的(de)衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息(xī)又(yòu)会(huì)令其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶(è)化，新(xīn)一轮(lún)银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高(gāo)债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府部门(mén)停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通(tōng)过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年(nián)均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的(de)债务(wù)上限方案。白宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性，并(bìng)解(jiě)决债务(wù)上限问题。两党在(zài)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)上分(fēn)歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)当地时(shí)间(jiān)5月1日致函众议(yì)院议长麦(mài)卡锡(xī)和其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可(kě)能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发(fā)生债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国(guó)政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年(nián)国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿(ér)下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全(quán)球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏(xì)很可(kě)能(néng)即将(jiāng)结束(shù)了。想借新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没(méi)人买了，也(yě)就玩儿(ér)不转了(le)，最终债务违约就(jiù)只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历(lì)史新高，而且是(shì)自(zì)2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年(nián)，再度(dù)出现贸(mào)易(yì)逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连(lián)续第六个月下(xià)降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌(diē)，且需求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数(shù)据(jù)可能(néng)比任(rèn)何人都多，他称(chēng)温(wēn)和(hé)的(de)衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质是债务危机，因为(wèi)信(xìn)贷会产生周期(qī)。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时(shí)候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要(yào)缩减支(zhī)出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产价(jià)格下(xià)跌，违(wéi)约(yuē)率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即(jí)新一(yī)轮C下(xià)跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部(bù)出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处于高位(wèi)，这一次见(jiàn)顶很可能是(shì)历(lì)史性的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发(fā)文(wén)，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已(yǐ)经(jsrds是什么意思，srds是什么意思啊īng)触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年(nián)内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破(pò)。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目(mù)标(biāo)则是(shì)将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发的，但由于美(měi)联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来(lái)的(de)总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的(de)一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么(me)还(hái)不出现？哪里有什么(me)金(jīn)融(róng)危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽(suī)然多年以来，金融危机(jī)一(yī)直没有出现，每(měi)当你认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆(bào)发，我(wǒ)会像等初恋一样(yàng)去等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个(gè)一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声(shēng)笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊(a)，它(tā)苦涩如(rú)歌(gē)。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不(bù)言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定(dìng)等(děng)燕子归来(lái)，想着他们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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