看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年(nián)11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评(píng)PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可(kě)能上(shàng)升(shēng)，或(huò)者(zhě)至(zhì)少一(yī)定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀(zhàng)担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度(dù)较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来(lái)低(dī)谷的美元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失守2000美元/盎(àng)司(sī)心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落(luò)而全(quán)周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国的(de)进口铜需求，加之全周经济(jì)增(zēng)长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继(jì)续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但(dàn)经济(jì)前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到(dào)美国能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第(dì)二(èr)次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该(gāi)行也同(tóng)样加(jiā)息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的(de)声明中表示，此次加息主要是(shì)由(yóu)于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监测(cè)物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变(biàn)化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐(俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大cān)厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同比价(jià)格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通运输(shū)等方面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严(yán)重主要原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等(děng)天(tiān)气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区(qū)到密西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地区(qū)将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社(shè)报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国(guó)有(yǒu)线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大重回(huí)原(yuán)油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济(jì)数据较差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济(jì)处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的(de)免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继(jì)续维(wéi)持逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国内(nèi)库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进(jìn)口利(lì)润(rùn)将会逐步修复(fù)，国(guó)内也将会(huì)不断买船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需继续(xù)关(guān)注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国(guó)家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差(chà)也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜(cài)豆油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油(yóu)成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之前(qián)那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下可能(néng)再(zài)度对(duì)价格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存(cún)上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油(yóu)进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期国(guó)内的(de)供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应或(huò)者上游(yóu)成本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致(zhì)豆(dòu)油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他(tā)地方油(yóu)厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下周开始周度(dù)压(yā)榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计(jì)逐步恢复(fù)开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下周(zhōu)开(kāi)机(jī)预计将会(huì)继续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油(yóu)对(duì)豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等(děng)领域的豆油(yóu)需求也会因为(wèi)豆油价格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到(dào)港通关以及(jí)整体的开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的(de)播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自(zì)身的供(gōng)应压力进行了(le)一(yī)波交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预期都预示豆油可能(néng)是未(wèi)来(lái)一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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