在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态(tài)势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对中国(guó)基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映了电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落(luò)在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑(xiào)称(chēng)。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关(guān)口(kǒu)，在近期(qī)才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有(yǒu)了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年(nián)全(quán)年水12岁小女孩拔12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目(mù)相继(jì)投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科(kē)2025年(nián)产能(néng)将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期(qī)末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其(qí)外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下(xià)降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从(cóng)去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商(shāng)提到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库(kù)存，电池本(běn)身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货增长。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德(dé)时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会在下(xià)半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业(yè)务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节(jié)，国内(nèi)下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季(jì)度以后(hòu)，目前订单(dān)状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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