5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升最为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注度(dù)则(zé)快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆有关事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共(gòng)同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同(tóng)时(shí)获得(dé)3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情(qíng)的(de)撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得(dé)4家机(jī)构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月(yuè)份的投(tóu)资(zī)方向做(zuò)了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地(dì)产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了(le)美国股票投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的(de)微(wēi)刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推出(chū)和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在(zài)降低，但在(zài)投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期(qī)看(kàn)二级市(shì)场估(gū)值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下(xià)，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带(dài)来股票(piào)供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现持(chí)续(xù)或(huò)者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句味着流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期影响仍(réng)难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值(zhí)不高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望(wàng)提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐观，而(ér)实际(jì)政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自(zì)房地(dì)产等(děng)领(lǐng)域带来的经济下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基(jī)本(běn)面预期(qī)很有可能下修;再次，改革(gé)和(hé)结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的(de)趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌(diē)格局(jú)。

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