华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据(jù)福(fú)布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的(de)经(jīng)济(jì)结(jié)构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示(shì)，I巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间EP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价(jià)格比(bǐ)上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易(yì)价格均低(dī)于各(gè)自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴登(dēng)堡(bǎo)指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票(piào)而不是现金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊(kān)登(dēng)的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是(shì)最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的(de)激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的维(wéi)权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以及(jí)我们(men)投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们(men)坚信(xìn)通过(guò)对冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的(de)做空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要业务包(bāo)括披(pī)露企(qǐ)业(yè)的(de)会(huì)计(jì)造(zào)假、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入(rù)了(le)以(yǐ)色列的(de)救护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做(zuò)空(kōng)推特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空(kōng)仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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