美国银行业(yè)危机(jī)持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区(qū)银行大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出(chū)售，可(kě)能出售所有业(yè)务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑可能(néng)出售(shòu)的(de)消息。本(běn)周(zhōu)三(sān)美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售(shòu)在内的(de)战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳(tiào)水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发(fā)布声明确(què)认了周三(sān)的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的(de)投资者商谈(tán)，还表示，其核心存(cún)款3月以来(lái)已经增长，在(zài)第一共和银行(xíng)被出售后，该行并未经(jīng)历(lì)超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银(yín)行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂(zàn)停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行此后表示，关(guān)于(yú)该(gāi)行磋(cuō)商出售(shòu)资(zī)产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区(qū)银行(xíng)危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行(果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期(qī)大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原(yuán)因(yīn)。美国商会副(fù)主席(xí)托(tuō)马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会上表示，硅(guī)谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非(fēi)常独特的商业模式，硅(guī)谷银行(xíng)专注于资本密集型的科技以及生物医学初创企业；第一(yī)共和银行(xíng)集中于财富管(guǎn)理；而签名银(yín)行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明(míng)确将最近(jìn)银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政管理不善(shàn)，同时他们(men)担心银行倒闭会将美国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们(men)也表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府(fǔ)官员正在评估(gū)近几天银行(xíng)股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健(jiàn)康银行(xíng)面临(lín)的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大(dà)幅下跌，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银(yín)行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称(chēng)，鉴于地区(qū)银行(xíng)基本面(miàn)强劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市波(bō)动已(yǐ)引起官员(yuán)及(jí)监管机构越(yuè)来(lái)越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美(měi)国银行(xíng)体系(xì)动荡(dàng)之际(jì)，近一半(bàn)的美国人(rén)担(dān)心他(tā)们(men)在银行或其(qí)他金融机(jī)构账户上的钱的安(ān)全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国成年人表示他们担(dān)心(xīn)自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国(guó)成年人表示，他们非(fēi)常或中度担心(xīn)自(zì)己(jǐ)资金的安全。尽管盖(gài)洛(luò)普并未在银行业较为(wèi)平静的时期(qī)测(cè)量过(guò)这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解决(jué)后，人(rén)们对存款安(ān)全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗(luó)斯(sī)罗(luó)斯托(tuō)夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭(zāo)到一(yī)架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂(chǎng)的在(zài)建(jiàn)厂房间(jiān)连(lián)廊，随(suí)后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社(shè)当天还报道称，另一处位于(yú)俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起事件中(zhōng)均没有(yǒu)造(zào)成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会(huì)议，决定将欧元区三(sān)大关键利(lì)率均上调25个基点。主(zhǔ)要再(zài)融资利(lì)率、边际借(jiè)贷利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计(jì)，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联(lián)储如(rú)期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计(jì)加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰退前(qián)的(de)利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低(dī)水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷(fēn)表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市(shì)场(chǎng)自(zì)身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的(de)走势更(gèng)多(duō)体现(xiàn)的是金(jīn)融属性。一方面，美(měi)联储如(rú)期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期美国再(zài)度出现破产(chǎn)银(yín)行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分(fēn)析师高健告诉期货日报(bào)记者(zhě)，近期(qī)海(hǎi)外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是(shì)与美国银行危(wēi)机事件有关(guān)。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份(fèn)评(píng)估文件(jiàn)警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美(měi)国经济(jì)将面临严重(zhòng)后果，在三(sān)种预期(qī)情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入(rù)集中避险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问题再次出(chū)现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层(céng)面的不(bù)确定性较大，主要风险在(zài)于当前的宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级别演变成(chéng)周(zhōu)度级别的拉升行(xíng)情(qíng)。如(rú)果(guǒ)这种情(qíng)况出(chū)现，风(fēng)险资(zī)产将会出现(xiàn)类似(shì)于2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期市场(chǎng)的关注点集(jí)中在宏观(guān)情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Mark果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的it制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制(zhì)造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通(tōng)胀居高不(bù)下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招(zhāo)聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济面临的(de)风(fēng)险正在上(shàng)升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数据(jù)。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探(tàn)索货币政策路径，如(rú)果6月初(chū)之前高利(lì)率(lǜ)带来的风险事件(jiàn)进一步扩大(dà)，美联储或(huò)将终止当(dāng)前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)，回归宽松。目(mù)前市(shì)场的关(guān)注点在于美联储(chǔ)是否(fǒu)会在接(jiē)下来的议息会议(yì)中暂停加息，以及(jí)降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走势(shì)类(lèi)似，甚至驱动上也有较(jiào)高的(de)相似(shì)性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点是在银行业(yè)危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快速下跌(diē)。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债(zhài)务(wù)上(shàng)限的加成；二是(shì)当前原油基本(běn)面状态(tài)要好于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬(xún)原(yuán)油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的(de)参考性。3月下旬(xún)原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的(de)表现是(shì)连续收(shōu)出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面(miàn)也要(yào)重(zhòng)点留意是否会重现以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期(qī)原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的(de)基(jī)础。本(běn)周美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已经连(lián)续(xù)五周(zhōu)出现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为(wèi)稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情况仍需观(guān)察，但整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步(bù)释(shì)放(fàng)，原(yuán)油供给端(duān)尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短(duǎn)期(qī)油价仍(réng)以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需(xū)其他利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为，目前(qián)原(yuán)油(yóu)还(hái)是振荡(dàng)格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓(màn)延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂(zàn)时(shí)看不到(dào)实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗(zōng)商品(pǐn)压制的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影响仍需(xū)一段时(shí)间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场(chǎng)对经济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多(duō)少也(yě)尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将会(huì)支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看，目前原油(yóu)阶段性(xìng)底部(bù)或已出现，将进入一(yī)段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期(qī)货假期(qī)后首个交易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原(yuán)油而(ér)言，沥青走势偏强(qiáng)。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格(gé)下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续(xù)高位，对比往(wǎng)年(nián)同期数据(jù)，供应提前发力，叠加(jiā)终端(duān)需求未有明显回暖，沥青(qīng)基(jī)本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本(běn)装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部(bù)分(fēn)地(dì)炼(liàn)维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生(shēng)产(chǎn)利润(rùn)较好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥(lì)青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期(qī)随(suí)着利(lì)润(rùn)的(de)压缩，沥青装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但当前(qián)沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货能(néng)化分析师汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥青利(lì)润压缩(suō)限制生产积(jī)极性(xìng)，叠加(jiā)原料(liào)稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供应存在收缩(suō)预期(qī)，后续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林(lín)表(biǎo)示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的开工率看(kàn)，道路需(xū)求(qiú)表现偏弱，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动(dòng)的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需端矛盾(dùn)并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退(tuì)预(yù)期的(de)压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥青价(jià)格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下沥青估(gū)值处(chù)于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥青综(zōng)合加工(gōng)利润(rùn)或将(jiāng)有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍(réng)处历史偏低(dī)水平，加(jiā)之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终端具(jù)备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需(xū)关注沥(lì)青(qīng)原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后(hòu)首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及(jí)预(yù)期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成的(de)。而假期期(qī)间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货(huò)研(yán)究院能化组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善(shàn)，需求负(fù)反馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局(jú)将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修(xiū)高(gāo)峰，开工率(lǜ)大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油(yóu)需求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装置(zhì)（产能占(zhàn)国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石(shí)化(huà)等有检修计划，但由于高加工差下(xià)装(zhuāng)置开工较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待(dài)观察。而且，亚(yà)东石化和英(yīng)力士重启提(tí)负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升(shēng)至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进入4月后去化力(lì)度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初开始(shǐ)，韩国就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美(měi)国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工(gōng)，且(qiě)随着集(jí)中检修将进(jìn)入尾声，预计5月(yuè)底负(fù)荷(hé)或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚(yà)洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩(kuò)大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏(piān)弱。后续需关注原(yuán)油价(jià)格企稳情况及(jí)调油(yóu)逻辑在汽油需(xū)求旺季(jì)是(shì)否实质(zhì)发生。若原油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提(tí)下(xià)，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周(zhōu)度(dù)回升的态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致趋势(shì)延续。从价格走(zǒu)势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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