为了让(ràng)自己(jǐ)的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何(hé)德平和他(tā)的妻子(zi)黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他(tā)们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的(de)为什么复兴号很少人买回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他(tā)市场资(zī)金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识(shí)并联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流(liú)通股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段为什么复兴号很少人买(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户(hù)组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关(guān)系(xì)，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分(fēn)用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金(jīn)，委托其通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易(yì)影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上(shàng)述行为的(de)实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不区(qū)别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持(chí)所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。