编者按

　　本周，2023年一季报(bào)公(gōng)募基金(jīn)披露落幕，基金(jīn)经理的调(diào)仓路线(xiàn)被完整(zhěng)曝光。首季行情变化以春(chūn)节为轴，节后市场热点(diǎn)从复苏(sū)线逐渐发散(sàn)到(dào)中特估、人工智能(néng)、机械制(zhì)造等(děng)多个领域，尤(yóu)其(qí)是(shì)AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科技一众赛道(dào)，这让一季度(dù)公募(mù)仓位顺势(shì)而为变化(huà)明显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营(yíng)中(zhōng)的(de)旗手之(zhī)一冯明远，目(mù)前在管的产品从10只缩减到6只，虽(suī)然(rán)开(kāi)年迄今业(yè)绩较(jiào)为一般，但(dàn)是在管规模仍维持在230亿(yì)元的水平线上。从第一季度的调仓来看，在他的(de)成名作信澳新(xīn)能源产业最(zuì)新季(jì)报(bào)中(zhōng)，保留(liú)了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华(huá)阳集团和祥鑫(xīn)科技替换了比亚(yà)迪、斯莱(lái)克和保(bǎo)隆科技，可以(yǐ)看出其坚守新能源的大(dà)框架，在(zài)细(xì)分赛道中不断寻找(zhǎo)性价比更优的领域(yù)。

　　对比看“常青树(shù)”老(lǎo)将朱(zhū)少醒，一季报中他(tā)仅仅调换了两处标(biāo)的(de)，用金域(yù)医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明(míng)康德和瑞丰新材，特别是(shì)合成树脂(zhī)板块的蓝晓科(kē)技成为年内大黑马，股价(jià)迄(qì)今(jīn)上涨超过30％，同时他保持(chí)了对(duì)喝(hē)酒吃药大类赛道中(zhōng)龙(lóng)头的持续(xù)青睐，茅台持股量(liàng)与上季持平(píng)稳居首位。而他也(yě)一(yī)如既往(wǎng)地(dì)表示，会(huì)在优质的股(gǔ)票里寻找价值，去翻更多的石头。众所周知(zhī)，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长中，前三大重仓(cāng)就依次是茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)，足见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消(xiāo)费和新(xīn)能源(yuán)在公(gōng)募基(jī)金组合配(pèi)置中的(de)压舱石地位依然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经(jīng)历去年的整(zhěng)体业(yè)绩低谷后(hòu)，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，公募名(míng)将们对因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速走红也有冷思(sī)考(kǎo)。“AI产业的发(fā)展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续波动。目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易(yì)占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情(qíng)确立(lì)，但我们(men)认为(wèi)太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)也总会消退。”李(lǐ)晓星反(fǎn)思。

　　张坤(kūn)加仓茅(máo)台

　　李晓星(xīng)增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金(jīn)一季报，在(zài)管理时(shí)间更长(zhǎng)的(de)易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五(wǔ)大(dà)重仓的占比均超(chāo)过了(le)9.5％接近顶配，这(zhè)其中除(chú)去腾讯外全部为白酒，不(bù)过(guò)除去加(jiā)仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤减持了(le)五粮液、泸(lú)州老(lǎo)窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他(tā)管理的易方达优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的重仓次序(xù)有所(suǒ)不同，而实际(jì)上腾讯和茅台同以占比(bǐ)9.93％并(bìng)列第一位(wèi)。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持(chí)了另(lìng)外三(sān)大(dà)白酒标的。再看(kàn)另外的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油(yóu)替换(huàn)了上一季的药明生物。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓思路(lù)有(yǒu)所(suǒ)阐述：“基金在一季度股票(piào)仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置。个股方面，我(wǒ)们仍然(rán)持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基(jī)金的明星基金(jīn)经理李晓星，在和张(zhāng)萍合管的(de)银华盛(shèng)世(shì)最新(xīn)季报十大(dà)重(zhòng)仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只白酒股。对(duì)比上(shàng)一季度仅有三大白(bái)酒龙头和古井贡酒来看，这一季(jì)其新进重仓了(le)山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是(shì)想利用次(cì)高(gāo)端和(hé)地(dì)产酒来增(zēng)加组合的进攻弹性。同时(shí)，其重仓的(de)另三(sān)只非白酒标的为爱美客、安(ān)井食品、海大集团，而这(zhè)三者在上一季度就(jiù)是前十中的(de)标的。

　　对此(cǐ)，李晓(xiǎo)星在季报中(zhōng)强调：“复苏(sū)仍然是主线，进(jìn)入(rù)二(èr)季度，改(gǎi)善弹(dàn)性会加大。方向上(shàng)，最(zuì)看(kàn)好餐饮相(xiāng)关(guān)链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应(yīng)链，餐饮的(de)恢复是确定的；其(qí)次，看好线下(xià)场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒吃药”的(de)主打(dǎ)思路体现得(dé)淋漓(lí)尽致。白酒(jiǔ)方(fāng)面，贵州(zhōu)茅台依(yī)然是(shì)他(tā)的最爱(ài)，不过他对于另一重仓五粮液有(yǒu)所减持；医药方面，他对重仓(cāng)表(biǎo)现得是有(yǒu)所取舍：首先(xiān)，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升(shēng)至十大(dà)重仓股(gǔ)的(de)第(dì)五位；其次，他选(xuǎn)择小(xiǎo)幅减持(chí)了创新药(yào)龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙(lóng)头(tóu)的(de)药明(míng)康德，而新进(jìn)重仓的(de)前者年内(nèi)目(mù)前涨幅在10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所周知，金(jīn)域医学去(qù)年(nián)作为核酸检测(cè)机构(gòu)，业绩(jì)相当(dāng)亮眼；而(ér)在(zài)后(hòu)疫情(qíng)时(shí)代，公(gōng)司主营回归本源后依然(rán)亮点众多，作(zuò)为第三方医学检验(yàn)及病理诊断服务商，金域医学近日(rì)率先推出国内(nèi)首个国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲(jiǎ)基化检测(cè)项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混(hùn)搭新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去(qù)上周率先交(jiāo)卷主打产业(yè)链上(shàng)游的施(shī)成外，本周一众新能源高手中的顶流冯(féng)明远所管产(chǎn)品一季报全部披露，截至4月19日(rì)收(shōu)盘，目前他所管(guǎn)理(lǐ)的6只产品维持年(nián)内(nèi)小幅正收益。当前冯(féng)明远在管基金中，任职管理最长(zhǎng)的就是(shì)代表作新能源产业股票。从被(bèi)调(diào)出的(de)三只产品看，其中斯(sī)莱克(kè)的主营与(yǔ)新能源产(chǎn)业链关系不(bù)大。

　　而(ér)在新进重仓的三只标的中，占比相对最高的(de)就是非传统新能(néng)源产业赛道龙头中伟股(gǔ)份(fèn)，这家主营锂电(diàn)池(chí)正极(jí)体研发的公(gōng)司，主要产品(pǐn)是三元前(qián)驱体(tǐ)和四氧(yǎng)化三钴，从近(jìn)期发布的年度业绩快报来看，公(gōng)司(sī)的(de)主营与净利润均实现50％以上(shàng)的逆势增(zēng)长。而(ér)据《红周刊(kān)》对其季(jì)报(bào)的全面梳理，在(zài)信澳研究优选中还(hái)出现了一(yī)只新的(de)重仓股银(yín)邦股份，这也是一家高(gāo)科技(jì)公司(sī)，主营业务中有分(fēn)布式光伏(fú)发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基(jī)金的投资主要(yào)聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等新兴产(chǎn)业领(lǐng)域，细分板块的(de)整(zhěng)体走势与(yǔ)市场趋(qū)同，导致本基金的(de)净值也出现(xiàn)小幅(fú)震(zhèn)荡。对于(yú)二季度，展望TMT板块部(bù)分公司加(jiā)入(rù)AI或(huò)数字经济(jì)等热(rè)门概念的创新，以及半导(dǎo)体和(hé)制造业正经历触(chù)底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应(yīng)。我们(men)会继(jì)续(xù)在(zài)新能(néng)源、科技、高(gāo)端(duān)制(zhì)造(zào)等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质(zhì)个(gè)股，自(zì)下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状元(yuán)陆(lù)彬则是在新能源大潮(cháo)中快速走(zǒu)红的类型。天天基金网(wǎng)显示，早在去年底(dǐ)时他就(jiù)已(yǐ)经是“双二百”的基金经理了(le)，而他在管的(de)7只基金今年同时(shí)段几乎全线飘红，特别是动(dòng)态策(cè)略混(hùn)合年内涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在(zài)管的汇丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例，最新的(de)基金一(yī)季报显示(shì)，其重仓的新能源产(chǎn)业链中股票(piào)依然为上(shàng)季的7只(zhǐ)，它们(men)分别是宁德时代、亿纬(wěi)锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂(lǐ)业、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然上述标的年初至(zhì)今表现一般。但他此前曾公开(kāi)表示，看到了新能源类似2019年的投(tóu)资(zī)机会。

　　而在(zài)季报中，他表(biǎo)示：“从中(zhōng)长期(qī)维度(dù)看，新(xīn)能源(yuán)产业还具备(bèi)较长的(de)生命(mìng)周期，不少(shǎo)细分板块(kuài)还能维持较长时间(jiān)的高速增长(zhǎng)，而(ér)经过市场的(de)调整，我们看到(dào)行业(yè)中的优质公司对应2025年(nián)的盈利中(zhōng)枢在当前(qián)市值的投资价值(zhí)。或许，新能源行业的终局如大部分制造业一样是一个竞争(zhēng)充分、利润极度压(yā)缩(suō)的市场，但在发展过程中(zhōng)不少公司一(yī)定有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩开局不顺(shùn)，最新数据显示目(mù)前在管产品年内回撤(chè)全部超过了(le)10％，以他(tā)的(de)代表作(zuò)之一的广发小盘成长(zhǎng)来(lái)看，基金一季报表明他的重仓行业配置思路依(yī)然首选新(xīn)能源(yuán)。

　　对比(bǐ)分析其基金相(xiāng)关产品的2022年四(sì)季报和(hé)一季报(bào)，《红周刊》发现他所(suǒ)持有的是完全(quán)一致的10只股票，虽(suī)然第一大重仓股依然(rán)是半导体公司圣邦股份(fèn)，但是整体新能(néng)源的地位似乎进一步稳(wěn)固，比如晶澳(ào)科技从(cóng)第三升(shēng)至(zhì)第二(èr)位，隆基绿能从第六升至第四位。同时极(jí)为罕见的情(qíng)况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所(suǒ)有10只(zhǐ)标的股持(chí)仓量与上一(yī)季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金季(jì)报中表示：“报告(gào)期(qī)内(nèi)，基金(jīn)的持仓结构并没有进行(xíng)大幅度的调(diào)整(zhěng)，依然围绕已经建立全(quán)球比较优势的高端制造产业链布(bù)局。我们对重点持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保持相对乐观，投资中相信基本(běn)面优秀和增量(liàng)价值积累(lèi)的公(gōng)司。经过调整，行业估值(zhí)水平(píng)已在历史低(dī)位，产业链的变化(huà)在(zài)市场定(dìng)价中未被充分(fēn)认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　鲍无可(kě)加(jiā)仓(cāng)中国移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚(chéng)是近几年出镜(jìng)相(xiāng)对较多的基金(jīn)经理，而他的(de)业绩(jì)特别从去(qù)年迄今(jīn)颇为抗(kàng)打。2023年年初以来，在他所管理的8只基(jī)金(jīn)中，除去(qù)刚满两个月的中泰(tài)元(yuán)和价值精选不(bù)纳入统(tǒng)计外，其(qí)余(yú)7只基(jī)金均(jūn)实现了正(zhèng)收益，特别(bié)是兴诚价值一年持(chí)有的收益率接近了14％，同(tóng)时还有两只基金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季报和今(jīn)年一(yī)季度可以看出(chū)，姜诚实际上(shàng)只是微(wēi)调了一个席(xí)位(wèi)，而新调进(jìn)来的中(zhōng)国铁建恰好(hǎo)就(jiù)是中字头中的典(diǎn)型代表公(gōng)司，该股(gǔ)从年初至今上涨超过(guò)了40％。由此(cǐ)，该基金所重仓(cāng)的中字(zì)头公司达到了四家。而从相关标(biāo)的的年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)跌(diē)幅来(lái)看(kàn)，表现最好的是游戏股(gǔ)吉比特，最新该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在(zài)季(jì)报中，他不仅谈到了坚守(shǒu)的价值投资，同时也谈(tán)到(dào)了今(jīn)年大(dà)热的AI：“在海量信(xìn)息(xī)中，我们(men)需(xū)要重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们(men)还没有(yǒu)足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避(bì)它带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可能好的(de)资(zī)产是我(wǒ)们(men)的投资目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准(zhǔn)是(shì)活得久、站得(dé)牢(láo)、竞争优势维持得长、平均净资(zī)产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的(de)公司治理加持(chí)下能够(gòu)把(bǎ)长期(qī)利润转化为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其(qí)投资风格同(tóng)为公募(mù)中少数(shù)的深度价(jià)值。天天基金(jīn)网显示(shì)，2023年年初以来，他(tā)所管理的基金全(quán)线飘红，6只产(chǎn)品年内净值增长率全(quán)部超过了(le)10％。以他任(rèn)职(zhí)回报最高的景顺长城能源基建为例，能够(gòu)清晰(xī)地看到其偏爱高估息和低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当(dāng)季(jì)加(jiā)仓中国移动大约15万股，从而使该股从上一季(jì)的第(dì)三重仓升至第(dì)二重仓，不过(guò)中(zhōng)国电(diàn)信却退出了前一(yī)季的前十。同时(shí)他加(jiā)仓了川(chuān)投能源、紫金(jīn)矿业(yè)、华能水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵(líng)有色和神(shén)火股份(fèn)，表(biǎo)明(míng)了其对这一类(lèi)资源股格外垂青。此外(wài)，他(tā)对于小(xiǎo)众的(de)中(zhōng)南(nán)传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在(zài)基金季(jì)报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加(jiā)了有色行(xíng)业配置。“当(dāng)下是(shì)AI发(fā)展初期，中国企业处于落后位置，无论是AI核心模型(xíng)的研发(fā)、新(xīn)型商业模式的(de)迭代以及底层芯(xīn)片制造，我们都希望国内企业能(néng)在(zài)不(bù)远的将来迎头赶上(shàng)。近期而言尽管我们认(rèn)为AI非(fēi)常重要，但当前A股(gǔ)市场基(jī)本上是(shì)基于(yú)美股映射在炒作相关题(tí)材(cái)，对于这样的(de)行情(qíng)，需(xū)要对其可持续(xù)性保(bǎo)持审(shěn)慎态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是2012年(nián)的公募(mù)状元，目前(qián)其担(dān)任基金经理也接近了(le)13年。当前，其(qí)在管的产(chǎn)品为4只，它们分别是核心竞争力、核(hé)心招景混合、核心中景一年、核心优选一年，从(cóng)今年(nián)的表现来(lái)看，虽然所(suǒ)管产品(pǐn)涨幅不大，但也整齐划一地实(shí)现(xiàn)了(le)正收益。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心竞争力(lì)为例，第一季度(dù)他在(zài)前十(shí)中调仓(cāng)了四个席位，其中新进(jìn)的公司半数(shù)为中字头，它们就是(shì)中国海(hǎi)油和中国(guó)移(yí)动(dòng)，与它们(men)携(xié)手进入的还有安徽合力和(hé)紫金矿业。而这(zhè)样的调整立(lì)竿(gān)见影，除去两只中字头外，后两者(zhě)年内的(de)涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当(dāng)季被其提拔(bá)为第一重仓的电动(dòng)车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在(zài)季报中的总结(jié)与“中特(tè)估”基本吻合：“基金(jīn)坚(jiān)持自下(xià)而上(shàng)，看重公司基本面，注重(zhòng)公司的核心(xīn)竞争力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理或偏低的估值水平(píng)买入持有。在经济复苏和企(qǐ)业(yè)盈利修复(fù)的预期下(xià)，我们(men)较(jiào)为看好今(jīn)年的(de)权益市场(chǎng)，特别是(shì)前期调整较(jiào)为充分(fēn)，估值较为低估的多(duō)行业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮(liàng)布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的(de)郑(zhèng)巍山(shān)今年(nián)业绩(jì)优异，特别是其去年3月接手的(de)银河智联主题净值(zhí)快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至(zhì)超过了他(tā)的成名作银河(hé)创新成长。从(cóng)郑巍在(zài)管基金的当(dāng)季重(zhòng)仓(cāng)行业风格来看，除去银河和美生活还有较(jiào)强(qiáng)的新能源属性外(wài)，其余产品几乎一边倒地(dì)偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联(lián)主题为例分(fēn)析(xī)，最(zuì)新(xīn)的十大重仓股除去(qù)用友网(wǎng)络和(hé)海康威视(shì)外，年内(nèi)最新的涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了30％，特别是(shì)海光信息、中科曙光(guāng)、卓易信息、大华股(gǔ)份均已实(shí)现了涨幅翻番，而(ér)这(zhè)四只标(biāo)的均是第(dì)一季度(dù)新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所(suǒ)保留的(de)上(shàng)一季重仓(cāng)股仅(jǐn)有金(jīn)山(shān)办(bàn)公(gōng)和国(guó)网通信。对(duì)比(bǐ)来看被调出的标(biāo)的(de)，中国长城、中望软件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣的(de)是，郑(zhèng)巍山在季报(bào)总(zǒng)结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执(zhí)行(xíng)基(jī)金合同的配置范(fàn)围，切(qiè)合主(zhǔ)题(tí)，主要围绕(rào)智慧(huì)智(zhì)联、信息(xī)技术等的概念(niàn)范畴展开。一季度智(zhì)联(lián)主题(tí)继(jì)续增加了(le)软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务、信息技术(shù)的配置比例。围绕数字(zì)经济和新(xīn)的信息技(jì)术应用(yòng)展开(kāi)投资(zī)。二季度，将会继续围绕信(xìn)息技术、数(shù)字(zì)经(jīng)济的范畴展开(kāi)投(tóu)资。”

　　当(dāng)年(nián)与(yǔ)这两位一度(dù)遭遇非议人(rén)物同期成名的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司(sī)力捧(pěng)的三位基金经理中最年轻(qīng)者，他可(kě)谓是少(shǎo)年(nián)得志，但后来(lái)所管产品几(jǐ)经浮沉，好在(zài)今年卷土重来(lái)。天天基金网(wǎng)数据(jù)显示，年内(nèi)他所管(guǎn)理的7只基金全(quán)部涨幅超过20％，其中表现最好的还是他(tā)的(de)成名作华安媒体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我(wǒ)们发现他所(suǒ)保(bǎo)留(liú)的上(shàng)一(yī)个季(jì)度(dù)重仓股只有王府井(jǐng)和华大九天，而将剩余的八个席位全部更换。从最(zuì)新(xīn)的标的来看，这其中就有近期大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标的年内表现来看，其中中文在线的年内(nèi)涨幅已经超(chāo)过了(le)180％，值得买、浙(zhè)数文洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤(wén)化、美亚(yà)柏科等标(biāo)的年内涨幅也是超(chāo)过了50％。对比来看，他(tā)所剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等(děng)公司(sī)，目前年内至今仍然体现为(wèi)股(gǔ)价(jià)下跌。

　　至(zhì)于(洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤yú)大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经(jīng)济结构转型时期(qī)，我们相信未(wèi)来科技创(chuàng)新和消费(fèi)升级仍将成为经济总量增长核心驱(qū)动力，围绕(rào)产业创新、尖端技(jì)术突破(pò)、新材料、新能源、新消(xiāo)费(fèi)等(děng)领域仍将诞生大量(liàng)投(tóu)资(zī)机(jī)会，在(zài)策略上，我们(men)已将挖掘、发现和配置基(jī)金(jīn)合同(tóng)主题范(fàn)围(wéi)内的(de)科技创(chuàng)新和受(shòu)益于国民经济持续(xù)增长的消费及原材料放在前所未有高(gāo)度(dù)。”

　　而(ér)当(dāng)年一(yī)并(bìng)成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一(yī)季度同(tóng)样强(qiáng)势回归。天天基(jī)金网数(shù)据显(xiǎn)示，他(tā)目前在管的(de)基金年内除(chú)去(qù)QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特别是万(wàn)家科技创新迄今的年内涨幅超(chāo)过了25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基(jī)金(jīn)一(yī)季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做(zuò)出了(le)一处调整，也(yě)就是用中微公(gōng)司替(tì)代了(le)四季度末的兆易创新。但就是这只新进标的，目前年内的涨幅已(yǐ)经(jīng)超过90％，与(yǔ)保留重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山办公交相辉(huī)映(yìng)。对(duì)于当季度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机(jī)器(qì)视觉(jué)和医疗器械行业的(de)部分个股，相应地略微降(jiàng)低(dī)了半(bàn)导体行业的持仓。截至(zhì)季(jì)度末，基金(jīn)持仓(cāng)仍以计算机软件和半导体行(xíng)业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布(bù)局消费电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金(jīn)一(yī)季报来(lái)看，这些相对低调的领域(yù)也开始越发受到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将善战周(zhōu)期(qī)，目(mù)前在公司仍然管理(lǐ)6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其代表(biǎo)作(zuò)是2012年开始管(guǎn)理、迄今(jīn)任职(zhí)回(huí)报超(chāo)过180％的融通(tōng)行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季报(bào)来看，在上一季(jì)度没有单(dān)一标的持(chí)仓比例超限(xiàn)后，这(zhè)一季度头三(sān)大重(zhòng)仓股(gǔ)竟(jìng)然全(quán)部超过10％的比(bǐ)例(lì)上限，它们分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技(jì)术和安(ān)徽合(hé)力(lì)，虽(suī)然去年下半年(nián)以来(lái)重仓中就没有了三一重工，但实际上在当季的(de)重仓行业中(zhōng)，机(jī)械制造(zào)是仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中就表示：“本季度增加了工程机械、家居、顺周(zhōu)期装(zhuāng)备、医药等行业的(de)配置。目前(qián)组(zǔ)合配置(zhì)偏(piān)向周(zhōu)期价值，同时保持了科技(jì)、消费板(bǎn)块的(de)适(shì)度(dù)配置。组合结构主要围绕国内经济稳(wěn)增长的主线展开，相关配置集中在优质房地产股、地产产业链，以及洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤顺周期(qī)装备等(děng)板块。”此(cǐ)外，虽然未(wèi)进重仓(cāng)股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越(yuè)浓，例如兰石重装年报的十大流(liú)通股股东中，富国天(tiān)惠新(xīn)进上榜排名第六位。

　　而长城基金(jīn)的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前他在公司(sī)所管(guǎn)理的(de)产品数达到(dào)了6只，尤其是他参与管理(lǐ)的长(zhǎng)城科(kē)创板(bǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开业(yè)绩亮眼(yǎn)，最新年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最长的长城(chéng)新兴产业为例，可以(yǐ)看(kàn)到一季(jì)度与众(zhòng)不同(tóng)的一点是，消费电子赛道股(gǔ)票在其(qí)中占据明显的数量优势。具体说来，虽(suī)然在基金十(shí)大重仓中不见耳熟能详的龙(lóng)头立讯(xùn)精密，但大体(tǐ)包括华测(cè)导航、东山精(jīng)密、电(diàn)连技术、和(hé)而泰、科大讯飞都能(néng)被划入(rù)到消费电子的(de)大范畴中(zhōng)，也就是说其占据(jù)了(le)十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消费电子会(huì)有一个触底回升的(de)过(guò)程。如果叠加(jiā)在汽车产业链上的(de)布局，我判断可能对收入(rù)利润拉动(dòng)更大。消费电子的复苏(sū)可能只是一个周期的因(yīn)素。”而(ér)种种因素显示，目(mù)前该板块去(qù)库存(cún)可能(néng)也(yě)进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行业复(fù)苏契机(jī)。

　　而在(zài)高端制造这一领域中(zhōng)，还(hái)有不可(kě)忽视(shì)的一(yī)环就是军工装备。同(tóng)时(shí)作(zuò)为成长(zhǎng)股三大主阵(zhèn)营“新半军(jūn)”中的重要一级，军工虽然很难有持(chí)续性的表现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输(shū)出，而华夏的少(shǎo)壮(zhuàng)派基金经理万(wàn)方方，是圈(quān)内少(shǎo)数同时管理两只(zhǐ)军工(gōng)主题的基金经理。

　　以万方方管理时间最长的(de)军(jūn)工(gōng)安全混合为例，实际上一季(jì)度他仅在(zài)十大重仓股中做出了一处调整(zhěng)，也就是(shì)用(yòng)昊(hào)华科技替代了上一季的新雷(léi)能(néng)。从整体10只标的所属(shǔ)细(xì)分(fēn)来看，明显中(zhōng)航(háng)系(xì)乃至航空航天赛道占(zhàn)据优势。而(ér)这一思(sī)路在(zài)他管理(lǐ)的(de)高端装备龙头乃至全市场(chǎng)基金中都(dōu)体现得颇(pǒ)为明显。进一步(bù)对(duì)照两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊(kān)》发现重叠的公司有八家，惟二的区(qū)别是高端(duān)装(zhuāng)备龙头中(zhōng)用复旦微电和西(xī)部超导替代了前者中的钢(gāng)研(yán)高纳(nà)和昊华科(kē)技(jì)。

　　他在季报中的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探(tàn)究未来两年确定性(xìng)的产业趋势和高增长的(de)细(xì)分赛道(dào)，组合构建(jiàn)从2023年(nián)全年维度在高确定性的航(háng)空(kōng)发动机(jī)赛道、景气度弹性潜力较(jiào)高的航天导弹产业链、航空(kōng)装(zhuāng)备(bèi)平台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新(xīn)材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文(wén)已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提(tí)及(jí)个股(gǔ)仅为举例分析，不做(zuò)买卖(mài)推荐。）

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