一(yī)度(dù)被称为(wèi)“机构(gòu)投(tóu)资者风向标(biāo)”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大变局，个人投资者(zhě)不(bù)仅(jǐn)在新发基金中占据主流，存量产品也超过了机(jī)构投资者(zhě)占(zhàn)比。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，在(zài)基(jxo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的ī)金行业(yè)ETF投(tóu)教工(gōng)作成(chéng)效显著，ETF交易工具优势(shì)被投(tóu)资者逐(zhú)渐(jiàn)认(rèn)知(zhī)，以及投资(zī)热(rè)点轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟踪效率较(jiào)高等背景下，国内资本(běn)市(shì)场正在经历股民转基民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期(qī)来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资者分散风险，提高市场交(jiāo)易(yì)活跃度，长远可提高A股市场稳(wěn)定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成(chéng)为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的(de)37只(zhǐ)股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）上市(shì)前(qián)一周披露(lù)的个(gè)人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然(rán)成为新(xīn)发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而从(cóng)全(quán)市(shì)场数(shù)据看(kàn)，2022年个人投资者比例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个(gè)百分点，但仍然(rán)在股票(piào)ETF市场占比超过了机构资金。

　　针(zhēn)对个人投(tóu)资者(zhě)占比的变化，华泰柏瑞(ruì)指数投资部总监助(zhù)理、基金经理李(lǐ)沐(mù)阳表示，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在几大宽基(jī)ETF，一(yī)般(bān)都是机构投资者(zhě)做(zuò)配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业(yè)ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指(zhǐ)数相关业务同仁在(zài)ETF投教工作上(shàng)的共同努力，ETF作为交易工具的(de)优势，越来越被普通个人投资者认知(zhī)，从而使个人股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体(tǐ)到(dào)今年新发(fā)ETF个人占比较高的(de)现象，国泰基金也(yě)分析(xī)，今(jīn)年以来(lái)A股市场持续(xù)回暖，投资者(zhě)情绪比较积极，新发产品募资环境比较好，也越来越(yuè)受到个人投资(zī)者的青睐。此外，ETF投(tóu)资(zī)者大(dà)部分由(yóu)股民(mín)转化而来，这些个人投(tóu)资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率(lǜ)大概率(lǜ)更高(gāo)，相对于个股来说，也能(néng)更(gèng)好地分(fēn)散风险(xiǎn)。

　　基煜(yù)研究也补(bǔ)充道，个人(rén)投资者“买(mǎi)新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于(yú)交易新上市的(de)ETF，而机构投资(zī)者对于时间成本(běn)的(de)把(bǎ)控较严格，在看(kàn)准投资机会后，更倾向(xiàng)于去申购老产(chǎn)品。

　　近五年个(gè)人占比呈攀升势头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机(xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的jī)构增(zēng)持行业或(huò)主题ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明显的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产品中平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达(dá)到54.52％的(de)高(gāo)点，超过了机构资金(jīn)，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标(biāo)”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个人(rén)占比(bǐ)又回落(luò)近5％，达(dá)到50.85％，但(dàn)仍然超过了机构(gòu)占(zhàn)比(bǐ)。

　　分(fēn)结构来(lái)看，在(zài)宽基ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而个人(rén)投(tóu)资者(zhě)占比较高的行业(yè)或主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍在扩(kuò)张态(tài)势中，个(gè)人投资者在行(xíng)业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是(shì)在增长的(de)，这一数据(jù)更代(dài)表(biǎo)了(le)机构投资者(zhě)对(duì)行业(yè)或主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我(wǒ)个人(rén)认为(wèi)是ETF投教工作(zuò)在发(fā)挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研的过(guò)程中，我们发现大部分投(tóu)资(zī)者都会将较(jiào)为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜移(yí)默化(huà)中，宽基ETF扮演了资产组(zǔ)合(hé)配置中的一个重要(yào)的(de)台阶。

　　国泰(tài)基(jī)金也(yě)补充道(dào)，由于近年来行业轮动加快(kuài)，而(ér)宽(kuān)基ETF可以帮助投资者(zhě)把握比(bǐ)较均衡的投资机会，受到资金关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，投资者的(de)风险偏好有所降(jiàng)低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场(chǎng)上(shàng)行时，行业和主题异彩(cǎi)纷(fēn)呈，机会又多上涨空间(jiān)又大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)也随之上升，所(suǒ)以(yǐ)行业和主题(tí)ETF占(zhàn)比则会(huì)提升。

　　基(jī)煜研(yán)究(jiū)也表(biǎo)示，近五(wǔ)年市(shì)场成交(jiāo)热情的提(tí)升带来了A股市场的大幅(fú)发展，个人投资者入市规模(mó)激(jī)增，而在(zài)经历了多(duō)种(zhǒng)行情风格(gé)的锤炼(liàn)后，尤其是操作难度较高的(de)2022年之后(hòu)，投资者们对于(yú)跑赢基准(zhǔn)的难度有(yǒu)了(le)更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基(jī)准(zhǔn)的步伐；另一方面，近几年投资热点轮动较(jiào)快，新的(de)投资领域带来xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的了大量的学习(xí)成本(běn)，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作透(tòu)明度较(jiào)高，因而逐步获(huò)得个(gè)人(rén)投资者的(de)认可。

　　具体来看，基煜研究分(fēn)析，一(yī)是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提升，个人(rén)投资者对于β收益的认知将(jiāng)越来越(yuè)深入，近(jìn)几年可以看到更多投资者会基于大势(shì)选择(zé)宽基投(tóu)资工具；另一(yī)方面(miàn)，2019年至2021年，市(shì)场(chǎng)的(de)投资主线较为(wèi)清晰，如消费、新(xīn)能源、医药等，因此行业主(zhǔ)题基金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升交(jiāo)易(yì)活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场的(de)稳定(dìng)性(xìng)

　　随着个人占比(bǐ)的抬升，股票ETF市场的交(jiāo)投(tóu)活跃度也呈现明显的(de)提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市(shì)场总(zǒng)成交额12.67万亿(yì)元，同比(bǐ)增长43％；年平(píng)均换手率(lǜ)也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士表示，长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，股票ETF市场个人占比超过机构，有利于股民转为基民，为投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提升交(jiāo)易(yì)活跃度，长远可提(tí)高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的个人投资者大(dà)都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快(kuài)捷、透(tòu)明、成本低(dī)廉且相(xiāng)比(bǐ)个股可以更好地平滑风(fēng)险，也(yě)能够获得交易的参与(yǔ)感，于是更多选择(zé)通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更分散波动也更小，因此(cǐ)个(gè)人投资者选择ETF而(ér)非股票，长远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资上(shàng)可能交易频(pín)率更(gèng)高，也(yě)更容易受到市(shì)场消息的(de)影响，这对(duì)于(yú)我(wǒ)们基(jī)金(jīn)管理人的持(chí)续运营(yíng)和投资者(zhě)陪(péi)伴都提出了更高的要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称(chēng)。

　　“更高的个人(rén)占(zhàn)比可能会带来(lái)更活(huó)跃的交易，并带(dài)来更有吸引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称(chēng)。

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