北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年(nián)半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交所布局力(lì)度，今(jīn)年(nián)更(gèng)有新基金密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行(xíng)业(yè)，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等(děng)多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告(gào)称，北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票是(shì)国(guó)内依法发行(xíng)上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公(gōng)募新基(jī)金(jīn)之所以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面(miàn)表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力(lì)度(dù)；另一(yī)方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入(rù)使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去(qù)年业绩大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了涨势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续(xù)市(shì)场流动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性(xìng)等(děng)制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募(mù)基金，在(zài)投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能源行(xíng)业相关的(de)个(gè)股市(shì)值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资(zī)北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比(bǐ)一级市(shì)场(chǎng)（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价(jià)值不(bù)断明确(què)，以(yǐ)及(jí)场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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