3月份，全国(guó)居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同(tóng)比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信(xìn)贷投放保持较快增长(zhǎng)。货币信贷较快增长(zhǎng)与物(wù)价回落并存，引(yǐn)发了中国经(jīng)济是否进(jìn)入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是(shì)否(fǒu)进入(rù)通缩，首先要厘(lí)清概念。国(guó)际(jì)上通常认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在一段时间内持续下降，同(tóng)时伴随着货币供(gōng)应(yīng)量持续下降和(hé)经济(jì)衰退(tuì)。研究显示，典型(xíng)的通缩有三(sān)个主要特点：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部(bù)物价紧缩(suō)，二是物价连(lián)续一(yī)段时间(jiān)负增(zēng)长，三是伴(bàn)随货币供应量持续下降和(hé)经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现，当前中国经济显然并不符合通缩的典型特(tè)征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物(wù)价来看(kàn)，2022年(nián)我国加强重(zhòng)要(yào)民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年(nián)一季(jì)度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度(dù)看(kàn)，1月份，受(shòu)春节效应和疫情(qíng)防(fáng)控(kòng)政策优化调整等因素影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后(hòu)，消(xiāo)费需求季节性回落，加(jiā)之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比(b新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗ǐ)分别(bié)下(xià)降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食(shí)品和能源(yuán)价(jià)格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大(dà)0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由(yóu)此可(kě)见，今(jīn)年以来物(wù)价(jià)月度涨幅虽在收(shōu)窄，但(dàn)仍然为正(zhèng)，核心(xīn)CPI保(bǎo)持基本稳定(dìng)，物价总水(shuǐ)平并(bìng)未出(新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗chū)现持续而全面(miàn)的(de)下(xià)降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创(chuàng)7年来(lái)新高；3月(yuè)末M2同比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快增速。从(cóng)经济增长来看，一季度我国经济开(kāi)局(jú)良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经济(jì)循环加快畅通，市场(chǎng)预(yù)期明显改善(shàn)。二季(jì)度(dù)经济(jì)增速可(kě)能比一季度(dù)明显(xiǎn)加快，全年经济增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个(gè)国(guó)际机构纷纷上调对(duì)中国经济增(zēng)速(sù)的预期(qī)。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在(zài)温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与通(tōng)缩有明显(xiǎn)区别。 随着金(jīn)融支持效(xiào)果进一(yī)步显(xiǎn)现，消费需求有望(wàng)进一步回(huí)暖，下半年(nián)物价涨幅(fú)可(kě)能逐步回归至往年均值(zhí)水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总(zǒng)供求基本(běn)平衡，货币条件合(hé)理适度，居民预期稳定，不(bù)存在(zài)长期通缩或通(tōng)胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到，当(dāng)前经济尚(shàng)处于复苏阶段，总需求不足仍是经济(jì)运行(xíng)面临的突出矛(máo)盾。从这一(yī)角度来(lái)看，对通缩的担忧情绪(xù)一定程(chéng)度上反映了人们对经(jīng)济复苏(sū)动力和强度的关(guān)切，需(xū)引(yǐn)起高度重视。当务之急，要继续科学(xué)精准实施宏观政策，把实施扩大内需(xū)战略(lüè)同深化供给侧(cè)结(jié)构性改(gǎi)革有(yǒu)机结合起来，在稳定就业和提(tí)高居民收入上下(xià)更(gèng)大功(gōng)夫，提振市场信心和发展预期，推动经济(jì)运行(xíng)持续好转。

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