踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三(sān)个(gè)出(chū)现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的(de)互联网广告(gào)及(jí)服务(wù)收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递(dì)公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年(nián)初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一阴肖是指哪几个肖度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅(fú)增加(jiā)。截至到去(qù)年(nián)底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资(zī)机构(gòu)为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关村资本(běn)基(jī)金(jīn)管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹(yī)号投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三(sān)大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额(é)也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司(sī)三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持(chí)有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六(liù)零发布《关于(yú)对外投资进(jìn)展》公告(gào)显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出(chū)炉(lú)后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大(dà)投资(zī)损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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