市场再迎来风险(xiǎn)管(guǎn)理新(xīn)利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上(shàng)交所发文称，将(jiāng)在证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场(chǎng)投资者将拥(yōng)有更(gèng)灵(líng)活的风险管理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流(liú)动性(xìng)、稳定(dìng)性(xìng)都将(jiāng)有所提升，更多(duō)吸引资金(jīn)入(rù)市，也能更好地服务(wù)于科创板上市企业(yè)。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科(kē)创50ETF期权(quán)作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，将总体沿用前期(qī)的(de)风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会(huì)也表示(shì)，一(yī)直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为(wèi乔丹有多高)我国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，证监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的(de)重要安排(pái)。

　　上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市(shì)，对(duì)促进科创板企业进一(yī)步(bù)发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所(suǒ)介(jiè)绍，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的乔丹有多高风险(xiǎn)管理(lǐ乔丹有多高)工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示(shì)范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至(zhì)目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计(jì)规模超900亿(yì)元，其中，规(guī)模最(zuì)大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第二(èr)位(wèi)的是易(yì)方达上证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创(chuàng)板设立以(yǐ)来，市场对风险管理工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌(diē)幅限制比例为(wèi)20％，投资者在投(tóu)资(zī)科创板个股面临(lín)的价格波动(dòng)更大，因此，随着(zhe)市场体量不断(duàn)扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市(shì)，将会给(gěi)投资者提(tí)供更(gèng)加灵(líng)活的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，使得投资者更有效率管理风险的同时，能(néng)够有更多的时间和精(jīng)力(lì)去关注标的对应上市公司(sī)的(de)投(tóu)资价值。”中山大学岭南学院(yuàn)教授韩乾(qián)认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的容(róng)量(liàng)将有所扩(kuò)大，提供更好的流动性，市(shì)场稳(wěn)定性提升；也将(jiāng)为市场(chǎng)带来更(gèng)多的增量资金，更(gèng)好(hǎo)地(dì)服务(wù)科(kē)创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。截至目前，市(shì)场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期权，且近(jìn)年(nián)来(lái)ETF期权(quán)市场上新(xīn)速度(dù)加(jiā)快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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