金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本(běn)股(gǔ)市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月以来(lái)近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可(kě怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧)能正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比(bǐ)在美(měi)国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的(de)他(tā)还(hái)在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定(dìng)其实(shí)非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这(zhè)些(xiē)公司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆(duī)业怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双方可(kě)能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在(zài)日本市场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化(huà)

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓的美(měi)国苹(píng)果和美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指出在(zài)过去的三十年(nián)中，日本经(jīng)历了(le)漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际(jì)变化值(zhí)得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯(xīn)片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险(xiǎn)在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持(chí)续(xù)推动企业经(jīng)营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善和价(jià)值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资(zī)者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购(gòu)成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本(běn)效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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