本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽(suī)然表面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就(jiù)发(fā)现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主(zhǔ)要(yào)从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成(chéng)电路产业发(fā)展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成(chéng)正式筹划建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了(le)业(yè)绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学(xué)科为大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物龙头(tóu)，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域(yù)的(de)医疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等(děng)疾(jí)病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人(rén)感觉(jué)比如几(jǐ)个国(guó)企医院（不论是(shì)收入增速(sù)还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研(yán)发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案(àn)能力的(de)高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极(jí)浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的(de)制(zhì)造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶(jīng)圆代工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户(hù)提供一站式(shì)代工解决方(fāng)案(àn)，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等领域(yù)的(de)半导体产(chǎn)品(pǐn)公司(sī)提供完整生产制造(zào)平台，支持客(kè)户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模(mó)化完成有利润的公(gōng)司大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争而收回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一路下滑，22年(nián)利(lì)润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业景气度(dù)也一(yī)般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销(xiāo)与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述(shù)业务。用友汽(qì)车(chē)主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客户，提(tí)供营销与后(hòu)市场服务领域的数(shù)智(zhì)化(huà)解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字(zì)化是趋(qū)势，且(qiě)随着人均保有量(liàng)的(de)增长，公司(sī)行(xíng)业前景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较(jiào)低，产品以车(chē)企营销系统为(wèi)主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程技(jì)术服务(wù)占主营业务(wù)收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入(rù)和利润来源(yuán)。电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务主要系(xì)为(wèi)电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电力(lì)相关工(gōng)程(chéng)提供规(guī)划(huà)咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计(jì)咨询(xún)公司(sī)，主要是(shì)电力工程技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所以应(yīng)收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为(wèi)智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域(yù)提供(gōng)射频前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术(shù)体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件(jiàn)的设(shè)计能力(lì)，产品系列覆盖的(de)通信频段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通(tōng)信射(shè)频前端发(fā)射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机(jī)构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服务(wù)的国(guó)家级(jí)高(gāo)新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)雷达(dá)及配套装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方(fāng)客(kè)户和(hé)军工集团。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我国(guó)防空预(yù)警雷达主要生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然(rán)收入增(zēng)长较(jiào)快，但利(lì)润远没有回到20年，且关(guān)联(lián)交易占比越来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高的(de)军工企业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商，主要为移动互(hù)联(lián)网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物(wù)联(lián)网相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合(hé)解决(jué)方案及云终端解(jiě)决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求提(tí)供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是(shì)获得(dé)购销差价(jià)或服务佣(yōng)金(jīn)，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互(hù)联网卖(mài)流量(liàng)的公司，主要(yào)是(shì)卖视频(pín)会(huì)员和其他(tā)通用流(liú)量，业绩过去(qù)几年看起来(lái)不(bù)错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来越(yuè)不(bù)大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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