AI板块(kuài)成为2023年最火爆的(de)板(bǎn)块，吸引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试水人(rén)工(gōng)智能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也有基(jī)金公司(sī)尝试以AI试水投资(zī)者关系管理，更有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理尝试用(yòng)AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关注的是，此(cǐ)次公募基金2023年一季(jì)度报中，无(wú)论是(shì)成长派、还(hái)是价值(zhí)派，众(zhòng)多基金经理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金经理均认可(kě)AI所带来的颠覆性影响，并看(kàn)好(hǎo)其中长期投资(zī)价值，但是对(duì)于短期(qī)人工智能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季(jì)报用(yòn始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗g)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐公布(bù)2023年一季(jì)报(bào)，引(yǐn)人关(guān)注的是，季(jì)报中(zhōng)部分内(nèi)容(róng)使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道，这(zhè)段AI生(shēng)成的(de)内容阐述(shù)了人(rén)工智能对各(gè)个行业(yè)的(de)改变，比如医疗、教育、工(gōng)业生产、环境(jìng)保护和可持续发展，以及新能源开发和利用(yòng)等领域。文中表示，人工智能领域的快速发展为全(quán)球带来无数机遇和挑战，将极大地影响(xiǎng)我们的生活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持续发展，需要(yào)建立完(wán)善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保(bǎo)护个人隐(yǐn)私(sī)、确保(bǎo)数据安全(quán)并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇(yù)，共同推动这(zhè)一(yī)领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方(fāng)向上，我(wǒ)们坚定(dìng)的看(kàn)好(hǎo)人工智能对各个行业(yè)的改(gǎi)变。他(tā)还专门谈及(jí)，一季度进行了一定比例的(de)调仓，方向上主要始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗是受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数字化的核(hé)心逻(luó)辑是提高效率，而高(gāo)质量发展的(de)核心在于效率的(de)提(tí)升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互联网平台(tái)等提出自己(jǐ)想法。说到(dào)数字化(huà)时，表示其本质(zhì)是(shì)利(lì)用(yòng)技术的手(shǒu)段，提(tí)升组织(zhī)信息计(jì)算、存(cún)储、传(chuán)播的效率，这是一个长(zhǎng)期向上(shàng)的类消(xiāo)费行业，在(zài)美国是一(yī)个(gè)和互联网行业一样大(dà)规模的产业。在(zài)中国，依(yī)然处于产业的早期，但是(shì)我们(men)可以看到疫情背景(jǐng)下，大(dà)家(jiā)越来越意识到数字化的重要性。而此轮数字(zì)化将会和人(rén)工(gōng)智能深度(dù)融合，也会给中国公(gōng)司带来(lái)发展的(de)机(jī)会(huì)。目前(qián)整(zhěng)个板块的估值都到(dào)了历(lì)史最(zuì)低的(de)水平。

　　此次是基金(jīn)经理首次(cì)利用(yòng)人工(gōng)智能完成季报(bào)，也显示出(chū)人工智能确实开始方方(fāng)面面开始影响我们的(de)生(shēng)活、工作等，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏华基(jī)金(jīn)投资者教育(yù)基地(dì)宣布成(chéng)为(wèi)百度文心一言(yán)首批生态(tài)合作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华基金投教基(jī)地也将通(tōng)过百度智能云(yún)接(jiē)入文心一(yī)言(yán)能力，致力于创新投资者关(guān)系管理新模式(shì)，提升客户(hù)投(tóu)资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价值派(pài)、成(chéng)长派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随(suí)着人工智能成为(wèi)一季度(dù)市(shì)场(chǎng)热点(diǎn)，不少基金经(jīng)理选择(zé)了(le)积极(jí)参与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除(chú)了科技成(chéng)长派(pài)基金经(jīng)理，也不乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该(gāi)基金一季度进行(xíng)了一(yī)定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能(néng)的计算机和传媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中，除了海康威(wēi)视、金山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研(yán)究总(zǒng)监、嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示(shì)，产业(yè)方(fāng)向上，坚定看好人工智能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦(jiāo)的三(sān)大需求就(jiù)是能源(yuán)、信息、生命。从而(ér)衍生出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字化、新能源、互联(lián)网平(píng)台、创新(xīn)药。我(wǒ)们认(rèn)为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重新成为最重要的(de)增(zēng)长要素(sù)。另外(wài)，我们依然旗(qí)帜鲜明的看(kàn)好港股的机会，特别是软件和互联网领(lǐng)域(yù)的机会。”王(wáng)贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王贵重，在(zài)嘉实基金科技成长团队中，有(yǒu)不少(shǎo)基金经理明(míng)确(què)看好人工智(zhì)能带来的投资机遇(yù)。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基金经理(lǐ)陈(chén)涛在(zài)去年下(xià)半年开(kāi)始增(zēng)持软(ruǎn)件，当(dāng)时基本处(chù)于(yú)估值、机构(gòu)持仓(cāng)的(de)历史(shǐ)底部的位置。他认为，行业在信(xìn)创(chuàng)、数字化、智能(néng)化等长期(qī)需求(qiú)刺激下将迎(yíng)来3年以上的景气周(zhōu)期(qī)，也是为数不(bù)多处于(yú)成长前期、对标国际也还有巨(jù)大成长空间的(de)板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮(cháo)将拉开新(xīn)一轮(lún)科技创新周(zhōu)期的序幕，带来以十年为维度的(de)产业变(biàn)革机会，同时(shí)配合(hé)2023年(nián)一季度的复苏(sū)和业绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表的科技板块内(nèi)会持续(xù)有个(gè)股投(tóu)资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问(wèn)人工智(zhì)能和可再生(shēng)能源将构成未来(lái)社会的(de)基石。在当(dāng)下(xià)，随着经济的(de)企(qǐ)稳和(hé)新人工智能(néng)浪潮的进入，未来新的(de)产业机会将(jiāng)进入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)也是积(jī)极的一(yī)派。他(tā)在一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　一(yī)季度(dù)，他所管(guǎn)理的基金维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)新入(rù)兴全合润前(qián)十大重仓股名单(dān)，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业退(tuì)出。其中，澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭(xù)创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股(gǔ)份(fèn)进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海波的(de)万家品质(zhì)生(shēng)活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结(jié)构(gòu)占比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、三六零(líng)、金山办公、中(zhōng)科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利发展退(tuì)出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报前(qián)十大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表(biǎo)示(shì)，主要(yào)是(shì)基于对未来2年数字(zì)经济的看好。随着人(rén)口老龄化与经济发展(zhǎn)模式(shì)转变，数据(jù)成为新的(de)生(shēng)产(chǎn)要素(sù)，高质量发(fā)展的核心(xīn)在(zài)于全要素生产率的(de)提升，充分(fēn)利用好云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业(yè)逻辑，通过信(xìn)息技术全方位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通(tōng)信网络、算力、算法，以及多(duō)样化(huà)的行业应用等，这是(shì)一(yī)个系(xì)统性工(gōng)程，产业(yè)空间较大、持续时(shí)间较长，是未来具(jù)有(yǒu)成长(zhǎng)性的行业(yè)之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建(jiàn)信(xìn)基金权益投资(zī)部总经理陶灿管理的基金也重点(diǎn)布局了(le)TMT或人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关板块。比如，建(jiàn)信智能(néng)生活(huó)在一季度继续调整了行业配置，降低了制造业、大金融(róng)地产行业的配(pèi)置(zhì)，增加(jiā)了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别(bié)是重点(diǎn)布局(jú)了(le)人工智能技术创新带来的相关产业(yè)趋势机会。

　　保留(liú)一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声(shēng)音开(kāi)始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行(xíng)情演绎(yì)下，也有基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能的重视，但一季度并未加(jiā)入(rù)对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走(zǒu)出了轰轰(hōng)烈烈的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表的(de)人(rén)工智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路线的成(chéng)功，这(zhè)一成功比(bǐ)之(zhī)前几次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本(běn)次的人工智能的应用(yòng)领域(yù)得到了极(jí)大(dà)的拓(tuò)展，模型具备了(le)强大的通用性。这(zhè)属(shǔ)于科技史(shǐ)上的一次重大创(chuàng)新，未(wèi)来多个行(xíng)业将(jiāng)极大(dà)受益于这(zhè)一技术的应(yīng)用(yòng)和普(pǔ)及。未来我(wǒ)们应该更加重视这一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的(de)丘栋荣(róng)在一季报中(zhōng)也提到(dào)了对(duì)AI的看好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜(xiān)少见到对相关(guān)板块的布局。他表(biǎo)示，除复合(hé)国家安全自主可控和(hé)产(chǎn)业趋势(shì)外(wài)，今(jīn)年市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的大模型技术，有望(wàng)开(kāi)启新一(yī)轮(lún)的科技(jì)创新周(zhōu)期，深入和广泛(fàn)应用，将对(duì)IT产业产生更大、更持久的需求拉动(dòng)，因(yīn)此，计算机、电子(zi)等偏成长行业的部分成(chéng)长股(gǔ)是未来(lái)关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航一(yī)季(jì)度(dù)前(qián)十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他(tā)注(zhù)意到市场(chǎng)在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能源板(bǎn)块的非理(lǐ)性行(xíng)为，就如同去年三(sān)季(jì)度半导体及医药板块的(de)抛(pāo)售，反而造就(jiù)了难(nán)得的机会。“我们这时(shí)反而应该加大对能源板块机(jī)会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟夏虽然(rán)也(yě)认为，AI是不亚(yà)于互联网级别的(de)技(jì)术要素革命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的(de)开端。作为成长投资者，会积极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之(zhī)年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同时表示(shì)，也(yě)会(huì)努力在火热的行情面前保(bǎo)留(liú)一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别(bié)真正能够兑现长期(qī)业绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜(qián)在(zài)风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后(hòu)续波动(dòng)。正因(yīn)为此，他(tā)在去年三(sān)四季度布局了不少(shǎo)人工(gōng)智能相关的标的，在一(yī)季(jì)度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的(de)配置大概率少于(yú)市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中(zhōng)有(yǒu)不(bù)少声音说(shuō)这(zhè)次(cì)不(bù)一样，交易(yì)占比创新高代表了(le)主线行(xíng)情(qíng)的确立(lì)，但我们还是认为太阳底下(xià)没(méi)有(yǒu)新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银华心怡一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市(shì)场走势再次佐证了一(yī)个道理(lǐ)，即(jí)市场是(shì)难以预(yù)测(cè)的。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关(guān)板块，这在今年初是想象不到的。就好比(bǐ)去年初我们想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来的疫(yì)情。”中泰资(zī)管基金(jīn)经理姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科(kē)技发展进程中最重(zhòng)要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产业(yè)链不同(tóng)环节之(zhī)间将如何分配？市场当前认(r始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗èn)为的(de)受益(yì)环(huán)节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平达到了什(shén)么程度，以及(jí)渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细说(shuō)起(qǐ)来(lái)又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能(néng)的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够的把(bǎ)握(wò)去(qù)捕捉(zhuō)到它带(dài)来(lái)的(de)投资(zī)机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的(de)价格买尽可能(néng)好(hǎo)的资产，是我(wǒ)们的(de)投资目标。

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