衰退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济(jì)分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人库(kù)存投资和住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人(rén)库存投(tóu)资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连(lián)续第(dì)八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济(jì)增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押(yā)一艘(sōu)美(měi)国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明(míng)船只的自(zì)动全球(qiú)定位(wèi)发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的(de)不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是(shì)泽(zé)连(lián)斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的一(yī)系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔(ěr)有(yǒu)过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的(de)言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话(huà)，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？>

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下(珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？xià)，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让(ràng)内外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银(yín)行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机(jī)仍未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍(réng)然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的(de)最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油(yóu)市场走势的(de)宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)风险在未(wèi)来(lái)一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投(tóu)资者需(xū)要注(zhù)意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息(xī)决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息(xī)仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区(qū)的(de)高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺(wàng)季(jì)预(yù)计对于需(xū)求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也(yě)表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价(jià)尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市(shì)场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价(jià)影响，自(zì)身(shēn)基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持(chí)续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺季的(de)临(lín)近(jìn)，本月从中东进(jìn)口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本(běn)月(yuè)俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部(bù)分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本(běn)面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的(de)影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于(yú)低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)。

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