财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名(míng)义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思(sī)路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和(h三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿é)分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的(de)影响，包(bāo)括(kuò)对新(xīn)产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据(jù)报(bào)道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调(diào)整(zhěng)方(fāng)案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续(xù)回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预(yù)定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在(zài)20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜(q三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿ián)在(zài)的(de)利(lì)差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负(fù)债端成本。

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