美东时间周三，美联储发(fā)布的(de)最新会议纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储官(guān)员(yuán)在(zài)本月(yuè)的(de)会议上一致(zhì)同意加息25个基(jī)点，但在(zài)是否有必要进一步(bù)加息的问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者(zhě)指出，如(rú)果经济发(fā)展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么(me)在这次会议之后可(kě)能(néng)没有必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一(yī)步(bù)收紧货(huò)币政策(cè)的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可(kě)能有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美联(lián)储2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出，物(wù)价(jià)压力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强(qiáng)于(yú)预(yù)期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被(bèi)证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减少企业(yè)投资和招聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持正在进行的(de)产(chǎn)品和(hé)劳动(dòng)力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀和经(jīng)济(jì)活(huó)动的放缓程度(dù)还不足以证明结束加息(xī)是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的(de)其他人暗示，他们可能(néng)更(gèng)倾向于(yú)不(bù)加息，以评(píng)估过去加息(xī)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第(dì)十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激(jī)进的政(zhèng)策(cè)路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于(yú)未来(lái)的政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前(qián)景(jǐng)的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向更(gèng)加依赖(lài)数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否会(huì)继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度表示不(bù)确定，在这次利率决议之(zhī)后(hòu)，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息的选择是(shì)有必(bì)要(yào)的，接下(xià)来该(gāi)央行(xíng)大概(gài)率不会(huì)给出(chū)一个(gè)明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的(de)可能(néng)性，或者已经排除了进一(yī)步提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续(xù)调(diào)高利率或是维(wéi)持利率不变(biàn)都是有可能的。“即(jí)使6月维持利(lì)率不变，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联储都不应结束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，5月的加(jiā)息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一次，美联储极(jí)有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一种假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采取的是依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息(xī)，但(dàn)这肯定会支持这样(yàng)的(de)观点，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机(jī)

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确保金(jīn)融(róng)体系(xì)有足够的(de)流(liú)动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议(yì)上，美联储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银行业压力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩(suō)可能(néng)会使经济陷入衰退(tuì)。现在(zài)，美(měi)联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也(yě)将给经(jīng)济(jì)带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的股价(jià)在此期间进一步下跌(diē)，但(dàn)对绝(jué)大多数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的(de)担(dān)忧。市(shì)场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧的(de)可能性保持警惕(tì)。

　　B感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内MO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪(jì)要中(zhōng)最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危机(jī)带来(lái)的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态(tài)度，因为存在(zài)太多的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的(de)债(zhài)务上限僵局(jú)，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会者(zhě)提(tí)到，必须及时(shí)提高债(zhài)务上限，以避(bì)免金融体系和整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出(chū)了美(měi)国(guó)国债市场有序运作的(de)重要性，或强调(diào)了(le)有(yǒu)关当(dāng)局继续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相关问题的(de)重(zhòng)要性。一些与会(huì)者强调(diào)，美联储应(yīng)随时(shí)准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性工具(jù)，以及微观(guān)审慎和宏观(guān)审慎监管和监(jiān)督工(gōng)具(jù)，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈(tán)判代表继续(xù)举行债务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得(dé)任何(hé)进展。美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦重申她的(de)部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资(zī)金的(de)不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该(gāi)行(xíng)现在(zài)可能松(sōng)了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在(zài)开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在被问及是(shì感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内)否有可能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要(yào)意(yì)识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部(bù)周(zhōu)三(sān)发布(bù)的数据，截至5月(yuè)23日(rì)的账(zhàng)上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较之前一(yī)天(tiān)上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的(de)英伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟达在本(běn)财年第(dì)一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计(jì)算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳斯达(dá)克中国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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