近期交易商协(xié)会(huì)的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富(fù)多元，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自律调查，这是(shì)两天内第(dì)二家被要求自律调查的(de)大行。今年(nián)以来，交易商协会已(yǐ)对多(duō)家金融机构(gòu)启动自律调查，监管力(lì)度在持续加(jiā)大。

　　多(duō)家金(jīn)融机构接(jiē)连被通报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场(chǎng)交易商协会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基于监(jiān)管部(bù)门反(fǎn)馈(kuì)线(xiàn)索，依据《银行(xíng)间债券市场自律处(chù)分(fēn)规则》，交易商协会(huì)已(yǐ)对(duì)中(zhōng)国建设(shè)银行股份有限公司债务融资工具承销业(yè)务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承(chéng)销非(fēi)金融企业债务融资(zī)工具(jù)744笔，为411家(jiā)实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行(xíng)支(zhī)持优质头部房(fáng)地产企业债券融(róng)资需求，承销房地产企业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力(lì)度(dù)在近(jìn)期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会官(guān)网发布信息，针对中国进出(chū)口银行金融债券(quàn)发行涉(shè)嫌违(wéi)规行(xíng)为，以及中国民生银行承(chéng)销业务涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银(yín)行和粤财信托共(gòng)5家机构涉及(jí)债券(quàn)业(yè)务违规被(bèi)点名。具体来说，交易商协会通过深入调查发现(xiàn)，大连(lián)银行等多家机(jī)构(gòu)存在债券代(dài)持交易等违规行为。其中，大连银(yín)行通过做市业务方式，每(měi)日滚动开(kāi)展买卖方(fāng)向相(xiāng)反、清算速度不(bù)同(tóng)的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较(jiào)大；郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银行和青(qīng)岛银行，内控执行不(bù)严或流于形式，未有(yǒu)效评(píng)估交易合理(lǐ)性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易链(liàn)条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行(xíng)已被启动自律调查。相关公告称，交易(yì)商协会在日常监测工作中发现，工商什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法银(yín)行主承销的多期债(zhài)务(wù)融资工具发行(xíng)定价严重偏离市场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市(shì)场(chǎng)自律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四(sì)平市城市发(fā)展投(tóu)资(zī)控股有限(xiàn)公(gōng)司案(àn)件(jiàn)时，发现吉(jí)林(lín)银行、吉(jí)林亿联银(yín)行因(yīn)违规(guī)收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被交易商协会进(jìn)行自律调查。一同被开展自律调查的还有光(guāng)大证(zhèng)券、富国资(zī)产(chǎn)管理（上海）有限(xiàn)公司两家(jiā)金融机构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管(guǎn)处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规案件(jiàn)立案(àn)调查(chá)，开展(zhǎn什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法)自律调查(chá)和(hé)自律问询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法（人(rén)）次，涉(shè)及35家发行人和(hé)信用(yòng)增进机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计(jì)师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的处(chù)分中(zhōng)，警告及以上占比超(chāo)过五(wǔ)成(chéng)，15家机构(gòu)被暂停(tíng)一定期限业务(wù)，12位(wèi)责(zé)任人被认定不(bù)适(shì)当人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被(bèi)通报的原因(yīn)包(bāo)括低(dī)价包销多期债务(wù)融资工具，影响了市(shì)场正常(cháng)秩序；部分债(zhài)务融资工具未按(àn)照发行文件(jiàn)约定开展余(yú)额包销，个别债务(wù)融资工具挤占了其他(tā)投资(zī)人的(de)正常投(tóu)标，违背了公平(píng)公正(zhèng)原则，并影响了发行利率(lǜ)，对市场正(zhèng)常(cháng)秩序造成了(le)一(yī)定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银(yín)行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场参与机构在从(cóng)事(shì)相(xiāng)关业(yè)务过程(chéng)中(zhōng)，务(wù)必牢固树(shù)立市场(chǎng)责(zé)任(rèn)意识，严格遵守(shǒu)相关监管规定和自律(lǜ)规(guī)则要(yào)求(qiú)，合规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银行(xíng)间(jiān)债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商(shāng)协会表(biǎo)示(shì)，做市商作为银行间市场基(jī)石机构，承担着提高(gāo)市(shì)场流动性、促进价格发现(xiàn)的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制(zhì)和风险管理，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市、做真(zhēn)市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会的(de)监管处罚(fá)力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政策(cè)监管专家(jiā)周毅钦对《国际金融报》记者(zhě)表(biǎo)示，可以看(kàn)到，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落实(shí)监(jiān)管(guǎn)从严要求，以严格自律惩(chéng)戒(jiè)向市场传递“零容忍(rěn)”的(de)清晰(xī)信号，引导市场(chǎng)各(gè)类主体归位(wèi)尽责，维(wéi)护市(shì)场良好秩序(xù)。债券承(chéng)销机构作为债券市(shì)场的“看门(mén)人(rén)”，对于商业银行特(tè)别是(shì)国(guó)有大(dà)行来说，也需要肩负起(qǐ)相应的(de)公序责任，切(qiè)实(shí)维护好行业(yè)的良性竞争生态。

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